Eurozona: La actividad se debilita pero los riesgos se estabilizan – Societe Generale

Los economistas de Societe Generale destacan que los datos de actividad de la zona euro en el primer trimestre han sido algo decepcionantes, especialmente la industria alemana, pero ven un riesgo alcista limitado para su previsión cautelosa del PIB alemán del 0.1% intertrimestral. También subrayan los fundamentos resilientes de la zona euro, apoyados por balances privados sólidos, inversión en IA y energía, estímulos fiscales alemanes y mercados inmobiliarios estabilizados.

Datos alemanes débiles pero manejables

"Una vez más, esta es una crisis del petróleo pero no una crisis energética general para Europa y el impacto en la actividad debería ser menor que en 2022. Esto es una buena noticia, especialmente porque los datos de actividad del primer trimestre fueron algo decepcionantes."

"En Alemania, la producción industrial sigue cayendo ligeramente en términos interanuales."

"Como mínimo, no hay riesgos alcistas para nuestra previsión cautelosa de crecimiento real del PIB para el primer trimestre en Alemania (0.1% intertrimestral)."

"Como discutimos recientemente, no vemos un riesgo similar de fuertes efectos indirectos y de segunda ronda sobre el crecimiento salarial como el que sorprendió al BCE en 2021-22, pero seguimos viendo una resistencia significativa en la economía de la zona euro, impulsada por balances sólidos del sector privado, crecientes necesidades de inversión en IA y energía, el estímulo fiscal alemán y la estabilización de los mercados inmobiliarios."

"Una preocupación particular es que la situación demográfica en muchos países podría mantener la rigidez del mercado laboral, lo que a su vez podría resultar en presiones tempranas al alza sobre los salarios en respuesta al choque de los precios de la energía y al estímulo fiscal alemán."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)