JPY: El BoJ podría adelantar la subida por riesgo del conflicto en Irán – Commerzbank

Volkmar Baur de Commerzbank afirma que las perspectivas de inflación en Japón siguen contenidas, con los precios subyacentes aún dentro del rango objetivo del 2% del Banco de Japón (BoJ) y sin que los efectos de segunda ronda sean visibles. Sin embargo, advierte que un conflicto prolongado en Irán y el aumento de los costos energéticos podrían obligar al BoJ a adelantar una subida de tasas prevista para junio a abril, ofreciendo solo un apoyo limitado al Yen japonés (JPY).

BoJ cauteloso ante el aumento de riesgos energéticos

"Sin embargo, todavía es demasiado pronto para dar luz verde. En primer lugar, el peso de la gasolina en el Gran Área de Tokio, del 0.5%, es incluso menor que en el país en su conjunto. Por lo tanto, el impacto en el IPC nacional probablemente sea algo más fuerte."

"Además, la tendencia inflacionaria en los precios de la energía en marzo solo fue enmascarada por tendencias persistentes de desinflación en los precios de los alimentos. Ajustados estacionalmente, los precios excluyendo energía y alimentos frescos subieron un 0.18% en marzo, manteniéndose dentro del rango objetivo del 2% del banco central. Si surgieran efectos de segunda ronda —por ejemplo, en transporte o alimentos— el margen de maniobra sería limitado. Esto podría convertirse en un problema, especialmente si el conflicto en Irán persiste."

"Por otro lado, las cifras de Tokio indican que el Banco de Japón se mantiene en una posición bastante buena por el momento. Un nuevo documento de investigación del Banco de Japón concluye que la inflación parece estabilizarse lentamente entre 1.5 y 2%, acercándose al objetivo del Banco de Japón tras muchos años de inflación demasiado baja (y más recientemente un breve período de inflación demasiado alta). Por lo tanto, un aumento a corto plazo en los precios de la energía no sería dramático para el objetivo de inflación."

"En conjunto, esto sugiere que el Banco de Japón preferiría dejar las tasas de interés sin cambios en su próxima reunión a finales de abril. Sin embargo, si el conflicto no ha terminado en cuatro semanas, es bastante probable que el BoJ adelante la subida de tasas que esperamos en junio a abril. Para el yen japonés, sin embargo, esto probablemente solo proporcionaría un apoyo mínimo en ese caso, ya que los efectos negativos del conflicto probablemente superarían las tasas de interés más altas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)