USD: El shock energético apoya la fortaleza mientras la Fed se mantiene cautelosa – MUFG

El analista senior de divisas de MUFG, Lee Hardman, señala que el Dólar estadounidense se cotiza en sus niveles más fuertes desde mayo del año pasado, ya que el conflicto en Oriente Medio alimenta las preocupaciones sobre un choque prolongado en los precios de la energía que podría afectar más duramente al crecimiento global fuera de EE.UU. La preferencia del presidente de la Fed, Powell, por mantener las tasas estables ha reducido los rendimientos en EE.UU., y la posible divergencia de política con el BCE y el BoE podría eventualmente moderar la fortaleza del Dólar.

Los riesgos energéticos mantienen el soporte del Dólar

"El dólar estadounidense ha continuado cotizando en niveles más fuertes durante la noche, con el índice del dólar alcanzando el nivel más alto desde mayo del año pasado. El renovado impulso alcista para el dólar refleja las crecientes preocupaciones sobre el riesgo de un choque prolongado y disruptivo en los precios de la energía para la economía global."

"Un factor que no está reforzando la fortaleza del dólar como durante el último choque de precios de la energía en 2022 es la disposición de la Fed a tomarse su tiempo antes de responder al choque energético. El presidente de la Fed, Powell, declaró ayer que la Fed está inclinada a mantener las tasas estables y pasar por alto el choque energético provocado por el conflicto en Oriente Medio."

"Sin embargo, advirtió que la Fed estará observando de cerca las expectativas de inflación porque una serie prolongada de choques de oferta podría llevar a empresas y hogares a comenzar a esperar precios más altos. En ese momento, la Fed tendría poca opción más que actuar para endurecer la política."

"Los comentarios relativamente moderados del presidente de la Fed, Powell, provocaron una corrección a la baja en los rendimientos de EE.UU. El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años ha caído alrededor de 20pbs desde su reciente máximo, situándose justo por encima del 4.00%. Los participantes del mercado han ajustado sus precios para reflejar una mayor probabilidad de que el próximo movimiento de política de la Fed sea un recorte de tasas en lugar de una subida."

"En contraste, se espera que los bancos centrales europeos, el BoE y el BCE, sigan realizando múltiples subidas de tasas. Sin embargo, la normalmente de línea dura miembro del Consejo Ejecutivo del BCE, Isabel Schnabel, advirtió el viernes que no deberían apresurarse a responder al choque de precios de la energía y deben tener cuidado de no 'sobrerreaccionar'."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)