Reino Unido: Las presiones persistentes sobre los precios desafían al BoE – Deutsche Bank

El economista jefe para el Reino Unido de Deutsche Bank, Sanjay Raja, señala que los datos de inflación del Reino Unido coincidieron en términos generales con las expectativas, con un IPC general del 3% y un IPC de servicios más fuerte que impulsó un resultado más firme del IPC subyacente. Advierte que el aumento de los costos de combustible, energía e insumos probablemente empujará el IPC de nuevo hacia el 3.5% interanual, socavando las perspectivas de recortes de tasas por parte del Banco de Inglaterra en 2024 e incluso aumentando el riesgo de nuevas subidas.

El aumento de los costos de energía amenaza la senda de desinflación

"La inflación del Reino Unido llegó en términos generales como se esperaba. El IPC general se situó en el 3%, con el IPC subyacente un poco más fuerte que las expectativas del consenso (aunque en línea con nuestra propia proyección). ¿Por qué el IPC subyacente más fuerte?"

"Un IPC de servicios más fuerte, impulsado en parte por aumentos en los alquileres privados, los precios de los viajes y los precios de alojamiento, genera una mayor presión al alza en el frente de los servicios. La buena noticia es que el punto de partida para el Comité de Política Monetaria (MPC) parece en términos generales como se estableció en la decisión de marzo. ¿La mala noticia? La inflación está a punto de tomar otro desvío no deseado."

"De cara al futuro, la historia de la inflación en el Reino Unido está a punto de dar otro giro doloroso. Un retorno al objetivo del Banco del 2% ahora parece un recuerdo lejano. Los precios en las estaciones de servicio aumentaron casi un 7% en marzo y probablemente subirán una cantidad similar en abril."

"Las facturas de combustible dual para julio están a punto de aumentar cerca del 30%. Los mercados ya no esperan un descenso rápido en los precios de la energía. Y el potencial de efectos indirectos en otras partes de la cesta del IPC está aumentando, con los precios de los fertilizantes en alza, los costos de envío disparándose y las perspectivas de efectos de segunda ronda que ya no son despreciables."

"¿Qué sigue? Con la excepción del segundo trimestre de 2026, creemos que el IPC volverá a subir al 3% y alcanzará un pico cercano al 3.5% interanual más adelante este año. El repunte de la inflación acabará con cualquier conversación sobre recortes de tasas este año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)