CZK: Se espera que la pausa del CNB refuerce el suelo de la corona – Commerzbank

Tatha Ghose de Commerzbank espera que el Banco Nacional Checo (CNB) mantenga las tasas sin cambios, con la junta cómoda en los niveles actuales y unida tanto contra el endurecimiento como contra la flexibilización. Aunque considera que los riesgos de inflación están sobreestimados, la guerra en Irán y los precios más altos de la energía justifican la cautela. Argumenta que la retórica de línea dura del CNB debería limitar la caída de la Corona Checa (CZK) a menos que los precios del petróleo caigan significativamente.

La postura de línea dura sostiene la estabilidad de la Corona

"Se espera unánimemente que el Banco Nacional Checo (CNB) deje las tasas sin cambios más tarde hoy, extendiendo la pausa señalada en la comunicación reciente. Los miembros de la junta han argumentado consistentemente que la política monetaria debe mantenerse estricta hasta que haya plena confianza en que la inflación regrese sosteniblemente al objetivo."

"Lo crucial es que la junta parece estar cómoda con el nivel actual de las tasas, y no hay una mayoría a favor ni del endurecimiento ni de la flexibilización en esta etapa."

"La persistencia destacada en los comentarios oficiales refleja cierta rigidez inherente en los segmentos de servicios, alquileres y similares que, sin embargo, es poco probable que se desvíen verdaderamente de la inflación general durante un período prolongado."

"Pero dicho esto, esta discrepancia es secundaria por ahora. La guerra en Irán está claramente cambiando el balance de riesgos: los precios más altos de la energía y la renovada volatilidad cambiaria introducen un riesgo al alza para la inflación que el CNB no debería ignorar. Esto refuerza el caso de mantener las tasas sin cambios al menos durante el próximo trimestre."

"Solo una caída significativa en el precio del petróleo puede reactivar el debate sobre la flexibilización. Hasta entonces, el lenguaje más de línea dura del CNB debería limitar el riesgo a la baja para la corona."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)