EUR/JPY cae mientras el BoJ insinúa futuras subidas, decisión del BCE se acerca

• El EUR/JPY cae a pesar de que el Yen japonés inicialmente fue apoyado por un mensaje matizado del Banco de Japón.
• Ueda mantiene la puerta abierta a nuevas subidas mientras destaca la incertidumbre impulsada por la energía.
• El Euro se mantiene sin cambios antes de la decisión del Banco Central Europeo.

El EUR/JPY cotiza alrededor de 182.70 el jueves al momento de escribir, con una caída del 0.23% en el día, mientras los mercados digieren los comentarios del gobernador del Banco de Japón (BoJ) y esperan la decisión del Banco Central Europeo (BCE).

El Banco de Japón mantuvo su tasa de política monetaria sin cambios en 0.75%, tal y como se esperaba, pero las declaraciones del gobernador Kazuo Ueda destacan un enfoque cada vez más dependiente de los datos. Ueda afirmó que la economía japonesa probablemente continuará creciendo de forma moderada, al tiempo que reconoció una mayor incertidumbre derivada de las tensiones geopolíticas y el aumento de los precios del petróleo.

Señaló que la inflación subyacente se está moviendo gradualmente hacia el objetivo del 2%, aunque aún no se ha estabilizado en ese nivel. Las tasas de interés reales siguen siendo significativamente bajas, lo que justifica la postura acomodaticia actual por ahora. Sin embargo, el BoJ reiteró que continuará subiendo las tasas si la actividad económica y la inflación evolucionan conforme a sus previsiones.

Ueda también enfatizó la dificultad de evaluar con precisión las dinámicas de la inflación en el entorno actual, particularmente dado el choque energético vinculado a la guerra en Oriente Medio. Indicó que todavía es demasiado pronto para determinar si los precios más altos de la energía tendrán un impacto duradero en la inflación subyacente, añadiendo que el banco central vigilará de cerca las negociaciones salariales y el comportamiento de fijación de precios corporativos.

Esta comunicación cautelosa, aunque ligeramente de línea dura en dirección, subraya una visibilidad limitada a corto plazo. Ueda reconoció que es difícil priorizar claramente entre frenar la inflación y apoyar la economía, sugiriendo que los ajustes de política dependerán de la evolución de los riesgos, especialmente si cualquier desaceleración económica resulta ser temporal.

Según los analistas, esta postura limita el potencial alcista del Yen japonés a corto plazo, a pesar de que la perspectiva de nuevas subidas de tasas permanece intacta.

En el lado europeo, el Euro (EUR) sigue estando principalmente impulsado por las expectativas en torno a la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo, que se espera para más tarde en el día. Se prevé ampliamente que el BCE mantenga su tasa de depósito sin cambios en 2%, ya que el aumento de los precios de la energía complica las perspectivas de inflación.

Commerzbank señaló que las expectativas del mercado continúan desplazándose hacia un escenario de endurecimiento, con una primera subida de tasas ahora valorada para septiembre. Los mercados también se han alejado de las expectativas de recortes de tasas, reflejando preocupaciones persistentes sobre la inflación.

En este contexto, el EUR/JPY refleja un delicado equilibrio entre un BoJ cauteloso pero que se endurece gradualmente y un BCE que enfrenta un choque inflacionario externo. Los precios de la energía y las expectativas sobre los bancos centrales probablemente seguirán siendo los principales motores del par a corto plazo.