Se espera que el IPC de Canadá disminuya en febrero antes de la reunión de tasas del BoC

• Se espera que la inflación canadiense suba un 2.1% interanual en febrero.
• El IPC subyacente sigue estando muy por encima del objetivo del 2% del BoC.
• El Dólar canadiense se mantiene a la defensiva frente al Dólar estadounidense.

El lunes, la atención en Canadá se centrará en la publicación de las cifras del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de febrero. Los datos de la Oficina de Estadísticas de Canadá ofrecerán al Banco de Canadá (BoC) una nueva lectura sobre la dinámica de la inflación justo antes de su reunión del 18 de marzo, donde se espera ampliamente que los responsables de la política mantengan la tasa de política sin cambios en el 2.25%.

Los economistas anticipan que el IPC general suba un 2.1% interanual en febrero, aún por encima del objetivo del BoC, pero disminuyendo del aumento anual del 2.3% de enero. En términos mensuales, se proyecta que los precios aumenten un 0.4%. Los responsables de la política también mantendrán un ojo atento en la medida subyacente, que excluye alimentos y energía, que se espera que aumente un 2.4% después de registrar un 2.6% interanual en el primer mes de 2026.

Los analistas siguen inquietos ya que la inflación se mantiene por encima del objetivo del BoC, aunque ha mostrado cierta desaceleración en enero. El riesgo de que los aranceles estadounidenses se filtren a los precios internos se considera que añade otra capa de incertidumbre.

¿Qué podemos esperar de la tasa de inflación de Canadá?

En su última reunión, el banco central señaló que la política está en gran medida donde necesita estar para mantener la inflación cerca del objetivo del 2%, asumiendo que la economía evoluciona como se espera. Aún así, los funcionarios fueron cuidadosos al enfatizar que no están operando en piloto automático. Si las perspectivas se debilitan o los riesgos de inflación vuelven a surgir, están listos para ajustar la política en consecuencia.

En lo que respecta a la inflación, el mensaje fue cautelosamente tranquilizador. Se espera que el crecimiento de los precios generales se mantenga alrededor del objetivo, con capacidad ociosa en la economía ayudando a compensar parte de las presiones de costos vinculadas a la reconfiguración comercial en curso. Dicho esto, la inflación subyacente sigue siendo algo elevada, un recordatorio de que el proceso de desinflación aún está incompleto.

Por lo tanto, la inflación sigue siendo la variable clave a observar. Los últimos datos mostraron que el IPC general se suavizó al 2.3% interanual en enero, mientras que la inflación subyacente se moderó al 2.6% interanual. Las medidas preferidas del Banco, IPC-Común, Media Recortada y Mediana, también se suavizaron. Sin embargo, con un 2.7%, 2.4% y 2.5%, respectivamente, continúan por encima del objetivo del 2%.

¿Cuándo se publicarán los datos del IPC de Canadá y cómo podrían afectar al USD/CAD?

Los mercados centrarán toda su atención el lunes a las 12:30 GMT, cuando la Oficina de Estadísticas de Canadá publique sus últimas cifras de inflación. Hay una notable sensación de cautela antes de la publicación, con los operadores precavidos de que las presiones de precios pueden resultar más persistentes de lo esperado y mantener la tendencia inflacionaria general de disminuir demasiado rápido.

Una lectura más fuerte de lo esperado probablemente reviviría las preocupaciones de que los costos relacionados con los aranceles están comenzando a filtrarse a los consumidores. Ese escenario podría empujar al Banco de Canadá hacia un tono ligeramente más cauteloso a corto plazo. También tendería a ofrecer al Dólar canadiense (CAD) un apoyo a corto plazo, ya que los inversores reevalúan las perspectivas de política a la luz de las tensiones comerciales en evolución y su posible impacto en la inflación.

Pablo Piovano, Analista Senior en FXStreet, señala que el Dólar canadiense ha cedido una gran parte de sus ganancias mensuales en las sesiones recientes, permitiendo que el USD/CAD rebote bruscamente y se acerque a la zona de 1.3750 después de encontrar una base mensual cerca de 1.3530.

Según Piovano, una continuación del renovado impulso alcista podría ver al par desafiar el pico de marzo en 1.3752 (3 de marzo), seguido por la clave SMA de 200 días cerca de 1.3800. Más allá de eso, la atención se trasladaría a la SMA provisional de 100 días alrededor de 1.3810, antes del máximo de 2026 en 1.3928 (16 de enero).

En la parte inferior, Piovano destaca el soporte inicial en el mínimo mensual de 1.3525 (9 de marzo), seguido por el mínimo de febrero en 1.3504 (11 de febrero) y el mínimo de 2026 en 1.3481 (30 de enero).

"Además, los indicadores de momentum continúan inclinándose modestamente al alza. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se acerca a la zona de 59, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 14 sugiere que la tendencia aún carece de una fuerte convicción," añade.