BoC: Perspectivas cautelosas mientras se acumulan riesgos en el sector de la energía – TD Securities

TD Securities, liderado por Robert Both y colegas, espera que el Banco de Canadá mantenga la tasa de interés oficial en 2.25% en marzo. Se proyecta que la declaración se mantenga cautelosa, equilibrando un crecimiento canadiense más débil y una moderación de la inflación subyacente frente a los riesgos al alza de inflación derivados de los precios más altos del petróleo vinculados al conflicto iraní. Se prevé que la guía mantenga todas las opciones abiertas sobre futuros movimientos de tasas.

Se espera que el BoC mantenga una postura cautelosa y estable

"Esperamos que el Banco de Canadá mantenga las tasas sin cambios en 2.25% en su decisión de política de marzo, donde el Banco enfrenta dos visiones contrastantes del mundo. En una, la perspectiva doméstica ha mostrado un leve deterioro desde el MPR de enero, con un PIB del cuarto trimestre/seguimiento del primer trimestre más débil y la reciente moderación en las medidas de inflación subyacente preferidas por el Banco. Sin embargo, el otro punto de vista es uno de inestabilidad geopolítica renovada y el riesgo de precios de energía significativamente más altos, con efectos colaterales en la inflación general y el crecimiento doméstico."

"Creemos que el camino de menor resistencia es que el Banco mantenga su reciente mensaje mientras reconoce nuevos riesgos del conflicto iraní. La declaración de política de enero ya se inclinó fuertemente hacia una incertidumbre aumentada, más en torno a la política comercial de EE.UU. que a la geopolítica, pero la situación actual en el Medio Oriente introducirá aún más incertidumbre en torno a la perspectiva anterior. Sin embargo, las implicaciones del conflicto actual son más unilaterales; si se sostiene, este entorno introducirá un riesgo al alza sustancial en la previsión de inflación del Banco, mientras que el choque positivo en los términos de intercambio ayuda a compensar el impacto de la incertidumbre comercial continua en el crecimiento."

"Esperamos que la guía del Banco repita que la tasa de política actual sigue siendo apropiada para ayudar a la economía a través de un período de ajuste estructural, mientras que la declaración inicial de la conferencia de prensa del Gobernador Macklem repite que sigue siendo "difícil predecir el momento o la dirección del próximo cambio en la tasa de política." Las reducciones de tasas se convierten en una propuesta más desafiante en un entorno de presión sostenida sobre los precios de la energía global, pero creemos que es demasiado pronto para que el Banco de Canadá descarte las reducciones, con la caída intradía de 38$ del crudo WTI el 9 de marzo ilustrando cuán rápidamente pueden cambiar las condiciones."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)