BCE: Los escenarios de riesgo moldean la perspectiva de tasas – Nordea

Los analistas de Nordea, Jan von Gerich y Tuuli Koivu, esperan que el Banco Central Europeo mantenga las tasas sin cambios en su reunión del 19 de marzo, incluso cuando los riesgos al alza para la inflación y las subidas de tasas del BCE aumentan. Destacan que la valoración del mercado ha adelantado las expectativas de endurecimiento, mientras que las nuevas proyecciones del personal del BCE y los escenarios de riesgo en torno al conflicto en Oriente Medio serán cruciales para evaluar los riesgos de inflación a medio plazo.

Se espera que el BCE se mantenga en pausa pero más agresivo

"La incertidumbre ha alcanzado nuevos niveles, y aunque es probable que el BCE suene alerta y vigilante ante los riesgos al alza de precios, el banco central no está cerca de subir las tasas aún. Un mensaje agresivo podría seguir impulsando la valoración de las subidas."

"A pesar de los crecientes riesgos al alza, el BCE está preparado para dejar las tasas sin cambios en su reunión de política monetaria la próxima semana (19 de marzo). Esto no debería ser una gran sorpresa, ya que la valoración del mercado también ilustra una creciente posibilidad de una subida de tasas realmente a partir de la reunión de abril."

"Observamos los riesgos al alza y estamos alerta a todas las señales que apuntarían a un conflicto más prolongado en Oriente Medio, lo que mantendría los precios de la energía más altos durante más tiempo y probablemente desencadenaría un cambio en las previsiones hacia subidas más tempranas del BCE. Sin embargo, por ahora decidimos mantener nuestra línea base de subidas solo en 2027, aunque con riesgos prominentes hacia subidas más tempranas."

"Por estas razones, aunque esperamos que el BCE esté alerta y vigilante, es poco probable que el banco central esté cerca de subir las tasas aún. Dicho esto, el mensaje de la próxima semana probablemente seguirá un tono agresivo."

"Si bien tendemos a pensar que la reunión de abril llega demasiado pronto, ya que el BCE probablemente querría ver otra ronda de previsiones en la reunión de junio, como mínimo, antes de estar listo para actuar, la valoración del mercado de unos 8 pb de endurecimiento para la reunión de abril y un acumulado de 18 pb para la reunión de junio aún deja margen al alza, si el BCE no hace nada para intentar desinflar tales expectativas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)