GBP: Recorte del BoE en marzo ahora muy equilibrado – Nomura

El equipo de tasas europeas de Nomura señala que el aumento de los precios del petróleo y los datos más sólidos del Reino Unido han convertido la decisión de marzo del Banco de Inglaterra en una cuestión muy ajustada. Aún pronostican un recorte de 25 puntos básicos en marzo y otro en junio, pero enfatizan que los datos entrantes y la evolución de los riesgos en Oriente Medio y los precios de la energía serán cruciales.

El BoE pondera el shock del petróleo y los datos

"La pregunta clave para el BoE es si el posible impacto inflacionario de los precios más altos del petróleo impedirá un recorte de tasas en marzo. La valoración del mercado ha cambiado notablemente de más de 21 puntos básicos para un recorte en marzo el viernes pasado a solo alrededor de 13 puntos básicos hoy."

"Aún esperamos un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de política en la reunión de marzo y otro en junio, pero señalamos que la decisión ahora es una cuestión muy ajustada y probablemente dependerá de cómo se desarrollen los precios del petróleo en las próximas semanas (lo que a su vez depende de la duración de la crisis geopolítica, si los barcos pueden transitar por el estrecho de Ormuz y si hay daños duraderos en la infraestructura de petróleo y gas del CCG)."

"Los datos económicos más sólidos publicados en febrero (crecimiento salarial regular privado, inflación de servicios persistente, un gran aumento en las ventas minoristas y cifras de PMI mejores de lo esperado por el consenso) ya nos llevaron a cuestionar si el mercado estaba demasiado confiado en un recorte de tasas en la reunión de marzo."

"Los datos publicados entre ahora y la decisión del BoE del 19 de marzo serán clave para observar, incluyendo cómo se desarrollan las expectativas de inflación en la encuesta del Panel de Tomadores de Decisiones este jueves. También hay otro informe del mercado laboral del Reino Unido en la mañana del anuncio de marzo (que el BoE habrá visto con antelación), y los responsables de la política también deberían tener una estimación preliminar de la impresión del IPC de febrero que se publicará la semana siguiente."

"Si estas publicaciones muestran alguna evidencia adicional de desinflación en salarios y servicios, creemos que debería convencer a los responsables de la política para recortar en la reunión de este mes. Pero la acción militar en Oriente Medio y los efectos colaterales en los mercados de energía añaden riesgos para que no haya cambios en la reunión de marzo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)