Tasas del USD: Las expectativas de datos más fríos moldean el camino de la Fed – DBS

El economista de DBS Group Research, Eugene Leow, señala que los bonos del Tesoro de EE.UU. han sido resilientes a pesar de los titulares sobre la reducción de la exposición de China a la deuda gubernamental estadounidense y el aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno japonés. Con más de dos recortes de la Fed descontados hasta finales de 2026, Leow argumenta que las tasas del USD ya descuentan un NFP y ventas minoristas más suaves, y ve una reacción limitada al próximo IPC de EE.UU., ya que la inflación aún no es un obstáculo para los recortes de tasas.

DBS ve un impacto limitado del IPC en las tasas del USD

"Los bonos del Tesoro de EE.UU. ignoraron la noticia de que China ha indicado a los bancos que reduzcan la exposición a la deuda gubernamental estadounidense y las presiones derivadas del aumento de los rendimientos de los JGB."

"El enfoque regresa a los conjuntos de datos clave que se publicarán esta semana (ventas minoristas previstas para hoy, NFP el 11 y IPC el 13). A los niveles actuales de rendimiento (más de dos recortes descontados hasta finales de 2026), es probable que las tasas del USD ya estén considerando un NFP algo más bajo que el consenso (consenso: 68k) y una cifra de ventas minoristas (consenso: 0.4% MoM sa)."

"No creemos que las tasas del USD reaccionen mucho a los datos del IPC que se publicarán a finales de la semana."

"Al examinar las fijaciones de inflación durante el próximo año, notamos que los participantes del mercado esperan una inflación secuencial relativamente benigna para los próximos seis meses (alrededor del 2% anualizado). Sin embargo, la segunda mitad del año está descontada para un aumento anualizado del 3.1%."

"La conclusión es que la inflación no será un impedimento para que la Fed recorte tasas en los próximos trimestres, pero eso podría cambiar más adelante."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)