La encuesta del CBT muestra que las expectativas de inflación se mantienen cerca del 23% – Commerzbank

La última encuesta del CBT muestra que los participantes del mercado mantienen una previsión de inflación del 23.2% para finales de 2026; esto se compara con el 23.4% de hace un mes. Parece que las expectativas de inflación pueden estar suavizándose ligeramente justo cuando la inflación actual se está suavizando, pero parece estar estabilizándose en torno al 23%, señala Tatha Ghose, analista de FX de Commerzbank.

USD/TRY avanza a medida que la inflación persiste

"Las previsiones más adelante – por ejemplo, para 24 meses adelante – son típicamente completamente poco fiables; siguen un patrón perezoso de acercarse eventualmente al objetivo del CBT (aunque esto nunca sucede en la práctica). En otras palabras, el 23% es una previsión más ‘activa’ – similar a una tasa terminal que el mercado prevé en la actualidad. También es la tasa de inflación que se puede calcular anualizando a partir del reciente cambio de precios mes a mes."

"Lo que esto significa es que los nuevos aumentos de precios cada mes – después de todos estos trimestres de altas tasas de interés – continúan a un ritmo que es inconsistente con los objetivos a medio plazo del CBT. Esto es lo que advertimos desde el año pasado: que podría ser fácil reducir la tasa de inflación del 60% o 80% al 25% – porque ese pico del 60% o 80% fue el resultado de varios eventos únicos de la era del covid – pero el camino hacia un ‘verdadero’ objetivo de inflación sigue siendo tan esquivo como siempre. La misma encuesta también muestra que el mercado anticipa recortes de tasas de 150 puntos básicos este mes y nuevamente en marzo."

"El USD/TRY continúa subiendo de manera constante a diario."