EUR lucha por ganar a pesar de las expectativas de aumento de tasas – Commerzbank

El Euro (GBP) ha visto poco alza a pesar de las crecientes expectativas del mercado sobre subidas de tasas de interés, con las recientes ganancias en EUR/USD reflejando en gran medida un Dólar estadounidense (USD) más débil en lugar de fundamentos más fuertes del euro, señala Thu Lan Nguyen, Jefa de Investigación de FX y Commodities de Commerzbank.

El impulso de la política del BCE es limitado para el EUR ya que las esperanzas siguen siendo tentativas

"Las expectativas de tasas de interés basadas en el mercado se han revisado recientemente al alza, incluyendo para la zona euro. Sin embargo, el euro aún no ha podido beneficiarse significativamente de esto, como lo demuestra nuestro índice de divisas, que mide el rendimiento de la moneda única frente al promedio del G10. Esto se debe sin duda a que las esperanzas de subidas de tasas han sido muy tentativas hasta ahora y aún parecen estar lejos."

"La Presidenta del BCE, Christine Lagarde, ya había señalado de antemano que las proyecciones de crecimiento se revisarían al alza, por lo que esto probablemente ya está descontado. También hay argumentos a favor de una postura más dovish: por un lado, se espera que la proyección de inflación se reduzca debido al aplazamiento del EU ETS2. Por otro lado, la perspectiva de crecimiento positiva, especialmente para la economía más grande de la zona euro, Alemania, ha comenzado a tambalearse, como lo subrayó una vez más el débil índice de clima empresarial Ifo de ayer."

"Por lo tanto, hay mucho que sugiere que el euro no puede esperar un impulso significativo de la política monetaria en un futuro previsible. Sin embargo, esto no es un gran revés para nuestra proyección de EUR/USD. Para esto, es suficiente que el euro se mantenga en su reciente camino estable. En nuestra opinión, el impulso probablemente seguirá viniendo principalmente del Dólar estadounidense. El movimiento desde niveles alrededor de 1.15 a finales de noviembre hasta casi 1.18 recientemente se debió casi exclusivamente a una depreciación de la moneda estadounidense."