USD/CSD: ¿Recortará el Banco de Canadá las tasas de nuevo? – Commerzbank

Esta tarde, el Banco de Canadá comenzará esta semana una serie de cuatro reuniones de bancos centrales del G10. Hace poco menos de dos semanas, el mercado comenzó a anticipar otro recorte de tasas de 25 puntos básicos, y ahora lo está incorporando de manera consistente con una probabilidad estimada de alrededor del 80%. Para ser honesto, no estamos tan seguros como el mercado, señala Carsten Fritsch, analista de materias primas de Commerzbank.

La reunión de diciembre podría ser un momento más apropiado para un recorte

"Si bien la inflación sigue dentro del rango, recientemente ha superado las expectativas. Se esperaba un aumento en la tasa interanual general, en parte debido a efectos base. Sin embargo, en última instancia, fue 0.2 puntos porcentuales más alta de lo esperado, y la tasa subyacente también aumentó. Con la tasa de interés clave actual en 2.5% y la tasa general en 2.4% interanual, otro recorte de tasas representaría un (nuevo) paso hacia el territorio expansivo."

"El mercado laboral ha estado enfriándose durante varios meses, pero también ha sido muy volátil recientemente. Ciertamente, el gobernador del BoC, Tiff Macklem, vio el sorprendentemente fuerte crecimiento del empleo en septiembre como un caso atípico, una opinión con la que estamos de acuerdo. Sin embargo, recortar las tasas de interés en un mes en el que tanto la inflación como el mercado laboral superaron las expectativas enviaría una fuerte señal dovish. A esto se suman las nuevas preocupaciones sobre los aranceles de EE.UU. Hubo una escalada, incluyendo un aumento de 10 puntos porcentuales en los aranceles. Aunque aún no está claro qué bienes se verán afectados, las incertidumbres proporcionan otro argumento para un enfoque de espera y ver."

"En general, esperamos otro recorte de tasas este año. Sin embargo, creemos que la reunión de diciembre sería un momento más apropiado para esto. Para entonces, podría estar más claro si las cifras de septiembre fueron un caso atípico y cómo se desarrollarán las relaciones con EE.UU. Esta es una opinión no consensuada; casi tres cuartas partes de los economistas encuestados por Bloomberg esperan un recorte de tasas. Sin embargo, si este recorte no ocurre, el CAD podría beneficiarse algo a corto plazo, aunque los factores fundamentales continúan sugiriendo lo contrario a medio plazo."