Japón: El BoJ probablemente mantendrá la tasa de política – Standard Chartered

Se espera que el BoJ se mantenga cauteloso y mantenga la tasa de política sin cambios en octubre, priorizando la estabilidad en medio de una inflación persistente y un crecimiento desigual. La subida de diciembre sigue siendo nuestro escenario base, condicionado a que el IPC subyacente se mantenga cerca del 3% y a un continuo impulso salarial durante las rondas de bonificación de invierno. La transición política bajo el PM Takaichi y el FM Katayama refuerza las perspectivas de normalización a medio plazo, pero no altera el enfoque basado en datos del BoJ a corto plazo, en nuestra opinión, informan el economista de Standard Chartered Chong Hoon Park y Nicholas Chia.

Sea paciente y actúe con los datos

"Esperamos que el Banco de Japón (BoJ) se mantenga sin cambios el 30 de octubre mientras intenta equilibrar la iniciación de la normalización de la política monetaria con la navegación en el complejo entorno político y de comercio internacional. La postura fiscal expansiva de la nueva administración contrasta con la postura de la Ministra de Finanzas Satsuki Katayama, que favorece la estabilidad del JPY y la disciplina fiscal, así como con la postura de línea dura del BoJ; esto subraya la necesidad de una coordinación estrecha de intereses opuestos, pero esto no altera materialmente la dirección de la política a corto plazo del BoJ, en nuestra opinión. Creemos que el BoJ seguirá enfocado en el momento y la magnitud de la normalización de tasas en lugar de responder directamente a los cambios políticos."

"Comentarios recientes del miembro de la junta del BoJ, Hajime Takata, añaden una voz de línea dura al debate sobre la política, indicando una urgencia por más subidas de tasas para anclar las expectativas de inflación. Takata instó al banco central a capitalizar la "oportunidad prime" para aumentar las tasas, abogando por un incremento de la tasa de interés a corto plazo al 0.75% desde el actual 0.5%, citando que la inflación ha estado por encima del objetivo del 2% durante más de tres años. Su sentimiento se basa en las recientes dinámicas de inflación, con el IPC subyacente aumentando un 2.7% interanual en septiembre. La inflación persistente, junto con el crecimiento salarial y los sólidos beneficios corporativos, sugiere que puede ser necesario un enfoque monetario menos acomodaticio para prevenir el arraigo de las expectativas de inflación."