Nueva Zelanda: La contracción del PIB en el 2T25 refuerza las expectativas de un nuevo recorte de tasas por parte del RBNZ – UOB Group

El PIB de Nueva Zelanda se contrajo un 0.9% trimestral en el 2T25, tras un aumento revisado al alza del 0.9% trimestral en el 1T25 (+0.8% trimestral anteriormente). La última lectura no cumplió con las estimaciones del consenso que esperaban una lectura de -0.3% trimestral, y también resultó mucho más débil que la proyección del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) de una disminución del 0.3% trimestral. Notablemente, el PIB ha registrado contracciones secuenciales trimestrales en 3 de los últimos 5 trimestres.

Los datos del PIB validan el giro moderado del RBNZ en agosto

"La economía de Nueva Zelanda se contrajo más de lo esperado en el segundo trimestre. El PIB disminuyó un 0.9% trimestral, más débil que las expectativas de una caída del 0.3%, y revirtiendo en gran medida el aumento del 0.9% en el 1T25. En comparación con el año pasado, el PIB se contrajo un 0.6% interanual, incumpliendo las expectativas de que el crecimiento se mantendría sin cambios."

"Un mercado laboral débil, junto con la disminución de la inmigración y las presiones del costo de vida, han afectado el gasto del consumidor. Las empresas también se han visto limitadas por la incertidumbre global. Proyectamos que el PIB aumente un 1.1% en 2025 (2024: -0.4%) y un 2.3% en 2026, apoyado por tasas de interés más bajas. Sin embargo, el aumento de las restricciones comerciales y la alta incertidumbre sobre la política comercial a nivel global moderarán la demanda externa, la confianza y el ritmo de la recuperación."

"Los datos del PIB de hoy validan el giro moderado del RBNZ en agosto. Dada la debilidad de la economía y el cambio del RBNZ hacia una postura más moderada, mantenemos nuestra opinión de que el RBNZ llevará las tasas aún más por debajo de lo neutral. Nuestro escenario base actual es de dos recortes de tasas más de 25 puntos básicos en el OCR hasta el 2.50% para el 1T26."