¿Está realmente en riesgo el USD? – Commerzbank

Existe el peligro de que la imposición de sanciones por parte del gobierno de EE.UU. a través del Dólar estadounidense (USD) como la principal moneda del mundo podría poner en duda su estatus si los países que utilizan el USD como medio de transacción internacional ya no apoyan tales sanciones estadounidenses. Pero, ¿está realmente en riesgo el USD? La actual debilidad del USD se equipara fácilmente con las crecientes dudas sobre su estatus como moneda de transacción líder, sin embargo, una depreciación del USD no necesariamente tiene que ir de la mano con esto, señala la analista de FX de Commerzbank, Antje Praefcke.

Sin alternativa al USD por ahora

"En la década de 2000, hubo una fase en la que el USD se depreció drásticamente sin que se cuestionara su estatus como moneda de reserva. Solo quiero recordarles que a principios de año, muchos clientes nos preguntaban si y cuándo el EUR/USD alcanzaría la paridad. La depreciación del USD de casi el 15% desde entonces es ciertamente notable en términos de su velocidad. Pero el nuevo presidente de EE.UU. también ha hecho todo lo posible por desestabilizar los mercados, ya sea con sus políticas arancelarias, económicas y exteriores erráticas o sus ataques a la Fed."

"Sin embargo, si miramos la paridad del poder adquisitivo, el USD sigue estando muy valorado a pesar de su depreciación desde principios de año. Por lo tanto, es posible que las políticas de Trump fueran principalmente un desencadenante para una corrección de la sobrevaloración del USD, que se basaba, entre otras cosas, en el excepcionalismo de la economía estadounidense. Inversamente, esto significaría que futuras administraciones estadounidenses podrían corregir los errores o pasos en falso de la administración Trump y así restaurar el estatus quo anterior de rendimiento económico superior de EE.UU. – y posiblemente también fortalecer el USD al restaurar la confianza del mercado en su estatus."

"A muchos puede no gustarles la idea, pero en última instancia, el mercado de capitales de EE.UU. sigue ofreciendo todas estas características, mientras que las alternativas potenciales (ya sea el euro, el renminbi o una moneda común de BRICS que aún no existe) carecen de una o más de estas características. Aparte de la disposición de un país o área monetaria a aceptar un déficit por cuenta corriente permanentemente grande para proporcionar al mundo la moneda de reserva o medio de transacción, mientras se evita al mismo tiempo una crisis de balanza de pagos. A pesar de todo, incluso con su debilidad actual, actualmente no veo ninguna alternativa al USD como moneda de reserva y medio de transacción internacional."