¿Está el mundo enfrentando un yugo del dólar? – Commerzbank

Durante su última presidencia, Donald Trump hizo todo lo posible para debilitar el Dólar estadounidense. Esto se debe a que un dólar débil mejora la competitividad de precios de los exportadores estadounidenses y de aquellas empresas estadounidenses que compiten con las importaciones, sin que esas empresas estadounidenses tengan que mover un dedo, o quizás incluso tener la idea, de ofrecer productos mejores o más baratos. Ahora, sin embargo, el ‘genio estable’ parece haber cambiado de opinión. Ahora está amenazando con represalias contra cualquiera que trabaje activamente para poner fin a la dominancia del USD. Como ‘castigo’, está amenazando con imponer un arancel de importación del 100%, señala Ulrich Leuchtmann, Jefe de Investigación de FX y Commodities de Commerzbank.

Trump podría debilitar el USD

"Los bonos del Tesoro de EE.UU. son el refugio seguro definitivo para los inversores globales. Nuevamente, esto es en gran medida una convención. Sin embargo, esta convención se vería desafiada si la denominación de los bonos del Tesoro de EE.UU. ya no fuera en la moneda en la que se realiza el comercio global. Sin embargo, dado que EE.UU. ha podido expandir su deuda nacional sustancialmente debido a la naturaleza de refugio seguro de los bonos del Tesoro de EE.UU., la pérdida de esta característica sería un golpe severo para la sostenibilidad de la deuda del Tesoro de EE.UU."

"Hemos visto algo similar en Italia, donde la introducción del euro de repente dio a los italianos una alternativa a los BTP en forma de Bunds alemanes denominados en su moneda nacional. Sin embargo, una ‘crisis de deuda’ para el Tesoro de EE.UU. tomaría principalmente la forma de un dólar estadounidense débil. En otras palabras, la reducción de apalancamiento por parte de EE.UU., que sería necesaria si el resto del mundo dejara de financiar los déficits por cuenta corriente de EE.UU., llevaría a una debilidad masiva del dólar."

"Además del posible daño a la independencia de la Fed, ya tenemos un segundo escenario que podría desencadenar una debilidad masiva del USD si Trump gana las elecciones. ¡No tiene que ser así! No me malinterpreten. Sin escenarios dramáticos, todavía hay muchos argumentos en el margen para la fortaleza del USD bajo una nueva presidencia de Trump. Sin embargo, se ha añadido otro escenario que podría terminar en una debilidad extrema del USD. Cualquiera que necesite prestar especial atención a los principales riesgos del USD debería tener esto en cuenta."