Los expertos coinciden: Las elecciones de mitad de mandato en EE.UU. y el nerviosismo por la IA podrían dañar la confianza en el Dólar estadounidense

El Dólar estadounidense (USD) ha recuperado la mayor parte de sus pérdidas anteriores el lunes, pero sigue a la defensiva, ya que los inversores desconfían de mantener grandes posiciones largas en Dólares estadounidenses antes de las elecciones de mitad de mandato en EE.UU., mientras que la creciente preocupación por una burbuja de la IA supone una amenaza adicional. En este contexto, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) cotiza en 101.66 al momento de escribir estas líneas, todavía cerca del límite inferior del rango de octubre, en la zona de 100.40.

Los datos macroeconómicos publicados la semana pasada reforzaron la retórica del excepcionalismo económico estadounidense. El crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) se aceleró considerablemente en el tercer trimestre, y la inflación se mantiene en niveles muy por encima del objetivo de la Reserva Federal (Fed), lo que mantiene la presión para subir aún más las tasas de interés. Sin embargo, el Índice del Dólar estadounidense no está encontrando apoyo en estas cifras y ha mostrado un tono contenido durante las últimas dos semanas.

Las elecciones de mitad de mandato y la venta masiva de acciones tecnológicas frenan los intentos alcistas del Dólar estadounidense

Los analistas de MUFG/BTMU advierten que una "derrota perjudicial para los republicanos podría frenar la fortaleza del Dólar estadounidense" el martes. Sostienen que tal resultado "limitaría el margen para nuevos estímulos fiscales" y podría desplazar la atención del mercado hacia "políticas menos favorables para los mercados más allá de la actual Presidencia", añadiendo otra capa de incertidumbre política a las perspectivas del Dólar estadounidense.

En una línea similar, ING destaca el posicionamiento y el riesgo político como factores clave a corto plazo, señalando que "el principal riesgo para el Dólar hoy es una reducción preventiva de las posiciones netas largas antes de las elecciones de mitad de mandato en EE.UU. del martes."

El banco señala que "una victoria demócrata total cotiza alrededor del 68% en los mercados de predicción", un escenario que "podría considerarse ligeramente negativo para el Dólar estadounidense desde varios ángulos, desde un mayor riesgo de cierre del gobierno y bloqueo en las negociaciones sobre el techo de la deuda hasta un posible perjuicio para el ya frágil sentimiento relacionado con la IA." En este contexto, ING concluye que "seríamos cautelosos a la hora de perseguir el alza del USD en los próximos días."

Los expertos de BBH, por otro lado, centran la atención en los mercados de renta variable, donde "la venta masiva de acciones tecnológicas puede mantener al USD a la defensiva a corto plazo." Sin embargo, BBH considera que "la sólida actividad económica estadounidense y el aumento de las presiones sobre los precios refuerzan el sesgo de línea dura de la Fed", lo que significa que los "diferenciales de tasas" deberían seguir siendo "favorables para el USD", incluso mientras el sentimiento a corto plazo se debilita.