Dólar estadounidense: Se cuestiona el potencial alcista a corto plazo – OCBC

Los estrategas de OCBC Bank, Sim Moh Siong y Christopher Wong, sostienen que el soporte estructural del Dólar estadounidense (USD) procedente de los sectores tecnológico y de inteligencia artificial de EE.UU. se mantiene intacto, pero se muestran más cautelosos respecto a nuevas ganancias del USD a corto plazo. Unos datos más débiles del mercado laboral, una postura más paciente de la Reserva Federal (Fed) y unas condiciones financieras ya restrictivas podrían llevar a los mercados a reevaluar sus expectativas de subidas agresivas de tasas por parte de la Fed, reduciendo potencialmente el soporte para el USD.

Soporte estructural, pero potencial alcista limitado

"Seguimos esperando que el USD se mantenga respaldado por la fuerte exposición de la economía estadounidense a los sectores tecnológico y de inteligencia artificial, que han contribuido a sostener el crecimiento y la productividad. Sin embargo, tras el reciente rally, somos cada vez más cautelosos respecto al margen para nuevas ganancias del USD a corto plazo."

"Las recientes comunicaciones de la Fed han apuntado a un enfoque más paciente y dependiente de los datos respecto a un mayor endurecimiento, aunque los responsables de política monetaria siguen centrados en la inflación. Los mercados siguen valorando algo más de tres subidas de tasas de la Fed durante los próximos 12 meses, lo que parece agresivo ante las señales emergentes de moderación del mercado laboral."

"Si los próximos datos de inflación confirman que las presiones subyacentes sobre los precios siguen contenidas, los inversores podrían empezar a reducir sus expectativas de un mayor endurecimiento de la Fed. Eso podría eliminar una importante fuente de soporte para el USD."

"Además, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo ya ha endurecido significativamente las condiciones financieras, reduciendo la necesidad de que la Fed haga todo el trabajo pesado a través de las tasas de política monetaria. Dado que las condiciones financieras están realizando una mayor parte del trabajo de endurecimiento, el umbral para nuevas subidas significativas de tasas por parte de la Fed sigue siendo alto."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)