El Índice del Dólar vuelve a acercarse a su máximo de 18 meses mientras aumentan los rendimientos
- El DXY vuelve a subir hasta 102.50, el nivel del máximo de 18 meses del lunes, mientras los rendimientos aumentan.
- El rendimiento estadounidense a 10 años alcanza el 5.35%, su nivel más alto desde abril de 2002.
El rendimiento de la nota del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó el 5.35%, su nivel más alto desde abril de 2002, y el bono a 30 años alcanzó un máximo de 24 años. El Brent vuelve a superar los 100$ por barril después de que Irán intensificara los ataques contra los petroleros en el Estrecho de Ormuz. Un petróleo más caro implica una inflación más rápida, por lo que los compradores de bonos quieren un rendimiento mayor. Los inversores también vendieron bonos del Tesoro antes de la subasta del miércoles de 39.000 millones de dólares en nuevas notas a 10 años. El Departamento del Tesoro venderá nuevos bonos a 30 años el jueves y recomprará los más antiguos ese mismo día.
En Europa, los inversores vendieron deuda francesa y compraron deuda alemana como opción más segura, lo que mantuvo el rendimiento alemán a 10 años cerca del 3.5%. Esto deja al bono estadounidense a 10 años ofreciendo más de 1.8 puntos porcentuales por encima del alemán, y obtener ese rendimiento adicional implica comprar Dólares antes de comprar el bono. El Euro, que representa aproximadamente el 58% del Índice del Dólar estadounidense, supone cerca de tres cuartas partes de su subida.
En los gráficos
El índice subió durante tres semanas consecutivas desde el mínimo del 9 de septiembre, cerca de 98.60. La subida del miércoles, en varios pasos desde por debajo de 102.00, ha recuperado toda la caída del martes hasta la zona de 101.75. Tocó 102.50 dos veces, el nivel en el que el rally del lunes se estancó, con el índice en su nivel más alto desde abril de 2025. Cotiza cerca de 102.35 después de retroceder desde ese nivel. La media móvil exponencial (EMA) de 50 días se encuentra cerca de 100.50 y sigue subiendo.
Gráfico diario del índice DXY
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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