Dólar estadounidense: La Fed dependiente de los datos mantiene limitada la subida – OCBC

Christopher Wong y Sim Moh Siong, de OCBC, señalan que una inflación estadounidense más suave y el debate sobre la función de reacción de la Fed han erosionado el impulso alcista del Dólar estadounidense, incluso cuando la Fed sigue dependiendo de los datos. Los próximos datos de empleo de EE.UU. se consideran críticos para la dirección de la política monetaria. Se espera que la continua resistencia de la economía estadounidense acabe reavivando los riesgos de endurecimiento de la Fed y apoye un Dólar estadounidense moderadamente alcista durante los próximos uno o dos trimestres.

Riesgos de la Fed y perspectivas del USD

"La Fed sigue dependiendo firmemente de los datos. Las alentadoras lecturas de inflación de junio han dado a los responsables de política monetaria margen para esperar más evidencias antes de ajustar la política. Al mismo tiempo, el creciente debate sobre si la función de reacción de la Fed ha cambiado ha contribuido a una pérdida del impulso alcista del USD."

"El mercado se está posicionando cada vez más para un petróleo más bajo, tipos reales más bajos y un USD más débil. El Oro está liderando esa operación. Pero unos datos estadounidenses resistentes podrían, en última instancia, reavivar las preocupaciones sobre el endurecimiento de la Fed y prestar soporte al USD."

"El impulso a corto plazo ha mejorado, y el próximo informe de nóminas de EE.UU. del viernes es ahora clave para determinar si la caída de los rendimientos, del USD y la ruptura alcista del Oro pueden mantenerse."

"Aun así, la Fed lleva más de cinco años sin alcanzar su objetivo de inflación y es poco probable que tolere una renovada falta de avances en inflación, independientemente de si las recientes presiones sobre los precios estuvieron impulsadas por shocks exógenos. Somos conscientes de ese riesgo. Los próximos datos, en particular el informe de empleo del viernes, serán cruciales para perfilar el próximo movimiento de la Fed. La continua resistencia de la economía estadounidense debería acabar devolviendo al primer plano los riesgos de endurecimiento de la Fed, respaldando nuestra visión moderadamente alcista del USD durante los próximos uno o dos trimestres."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)