El Promedio Industrial Dow Jones devuelve las ganancias recientes mientras resurgen las dudas sobre el alto el fuego
- El Dow perdió cerca de 300 puntos el viernes mientras los nervios geopolíticos volvían a primer plano.
- Los datos del Índice de Precios al Consumidor de marzo llegaron como se esperaba en 3.3% interanual, pero se mantienen muy por encima del objetivo del 2% de la Fed, manteniendo las apuestas de recortes de tasas en pausa.
- El sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan se desplomó a un mínimo histórico de 47.6 en la lectura preliminar de abril.
- El vicepresidente Vance se dirige a Islamabad para conversaciones de paz durante el fin de semana con Irán, manteniendo a los operadores en alerta.
El promedio industrial Dow Jones cayó alrededor de 300 puntos el viernes, o aproximadamente un 0.6%, retrocediendo desde la zona de 48.000 después de dos sesiones de ganancias impulsadas por el alto el fuego. El S&P 500 bajó un 0.15% mientras que el Nasdaq Composite desafió la tendencia, subiendo un 0.2% ya que las mega-cap tecnológicas proporcionaron un pequeño colchón contra la venta generalizada. La reversión se produjo cuando nuevas grietas en el alto el fuego entre EE.UU. e Irán inquietaron a un mercado que apenas comenzaba a relajarse.
El optimismo por el alto el fuego se desvanece rápidamente
El alto el fuego de dos semanas entre EE.UU. e Irán, anunciado el 7 de abril, ya parece frágil. El presidente Trump acusó a Irán de "hacer un trabajo muy pobre" en la reapertura del Estrecho de Ormuz, con solo un puñado de petroleros permitidos desde que se alcanzó el acuerdo. Trump también advirtió a Irán contra cobrar tarifas a los petroleros que transitan por el estrecho. Durante la noche, Israel y Hezbolá, respaldado por Irán, intercambiaron ataques en Líbano, minando aún más la confianza en el acuerdo. El presidente del parlamento de Teherán citó los continuos ataques de Israel a Líbano como una violación de los términos del alto el fuego. Por otro lado, el primer ministro israelí Netanyahu dijo que el país había acordado negociar con Líbano, lo que ayudó a que las acciones mantuvieran ganancias el jueves. El vicepresidente JD Vance partió hacia Islamabad el viernes para liderar las negociaciones del fin de semana, diciendo a los periodistas que las conversaciones serían "positivas" pero advirtiendo que Irán enfrentaría consecuencias si intentaba "jugar" con EE.UU. Los mercados subieron con fuerza tras el anuncio del alto el fuego a principios de semana, con el Dow registrando su mejor ganancia diaria desde abril de 2025 el miércoles, por lo que el retroceso del viernes refleja un desenlace natural de lo que siempre fue una operación frágil.
El CPI caliente llega pero el núcleo se mantiene moderado
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió un 0.9% intermensual en marzo, llevando la tasa anual a 3.3% interanual, el nivel más alto desde mayo de 2024. Ambas cifras coincidieron exactamente con el consenso, pero el número principal sigue muy por encima del objetivo del 2% de la Fed, y esa realidad continúa obstaculizando las expectativas de recortes de tasas. El aumento fue impulsado por un salto del 10.9% en los costos de energía debido a que el conflicto con Irán estranguló el suministro a través del Estrecho de Ormuz, con los precios de la gasolina aumentando más del 21%. Excluyendo alimentos y energía, el IPC subyacente subió solo un 0.2% intermensual y un 2.6% interanual, situándose en realidad por debajo de las expectativas. La inflación había sido persistente alrededor del 3% antes de la guerra, por lo que la cifra subyacente ofrece cierta tranquilidad de que las presiones de precios subyacentes no han empeorado. Tim Holland, director de inversiones en Orion, señaló que la Fed probablemente intentará pasar por alto los datos de marzo y abril, asumiendo que habrá una eventual salida entre EE.UU., Israel e Irán. Con la tasa de fondos federales en 3.5%-3.75% y el diagrama de puntos de marzo mostrando solo un recorte esperado este año, los responsables de la política monetaria tienen cierto margen para ignorar el ruido impulsado por la energía, pero esa paciencia tiene límites si el precio del petróleo se mantiene elevado y la prima de guerra comienza a filtrarse en los componentes subyacentes.
El sentimiento del consumidor toca fondo
El índice preliminar de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan (UoM) para abril se desplomó a 47.6, muy por debajo del consenso de 52.0 y desde 53.3 en marzo. Si se confirma, sería la lectura más baja registrada, superando el mínimo alcanzado durante el pico de inflación en la era Biden. Las expectativas de inflación a un año aumentaron a 4.8% desde 3.8%, el mayor salto mensual desde abril de 2025, mientras que las expectativas a largo plazo subieron a 3.4%. Cabe destacar que el 98% de las respuestas de la encuesta se recopilaron antes del anuncio del alto el fuego, por lo que la próxima lectura debería capturar cualquier efecto de alivio. Aun así, el daño a la confianza de los hogares es real, con los consumidores citando los altos precios de la gasolina y la volatilidad de los valores de los activos como preocupaciones principales.
El petróleo sigue en el centro de atención
El West Texas Intermediate (WTI) se negociaba cerca de 99$ por barril el viernes, con el Brent, referente internacional, por encima de 96$. El alto el fuego se suponía que aliviaría el shock energético que ha definido los mercados desde que comenzó el conflicto el 28 de febrero, pero la dilación de Irán en el acceso al Estrecho de Ormuz ha mantenido la prima de guerra firmemente intacta. La gasolina a 4.30$ por galón está apretando a los consumidores y alimentando directamente los datos de inflación. Las aerolíneas, que habían subido a principios de semana con la esperanza de un combustible para aviones más barato, devolvieron algunas ganancias. Hasta que haya una reapertura verificable y sostenida de las rutas marítimas, el petróleo seguirá siendo la variable macro dominante.
Gráfico de cinco minutos del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
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