USD: Datos más suaves refuerzan las apuestas de recorte de la Fed – MUFG

El Analista Senior de Divisas de MUFG, Michael Wan, explica que las débiles ventas minoristas en EE.UU. y las señales de enfriamiento en la demanda laboral están nublando el camino de la política de la Reserva Federal. Los futuros de fondos de la Fed ahora descuentan completamente un recorte de tasas en junio y potencialmente más alivio hasta 2026. Wan argumenta que esto podría significar que los mercados de tasas en EE.UU. aún están subestimando la magnitud de los recortes de la Fed implícitos en el marco del Gobernador Waller.

Los datos de EE.UU. refuerzan las expectativas de alivio

"Lo que impulsó esto fue un informe de ventas minoristas en EE.UU. más débil de lo esperado en diciembre, sin crecimiento para el mes en relación con las expectativas del consenso de un aumento del 0.4% intermensual. Esto ocurre antes de la temporada navideña, y fue incluso antes de que el impacto de un extremo frío invernal en enero se reflejara en los números."

"Mientras tanto, los últimos datos disponibles para enero mostraron una caída en las ventas de automóviles y en los viajes aéreos, quizás en parte debido a interrupciones relacionadas con el clima, y esto nublará cada vez más el camino por delante para la Fed."

"Dadas las caídas en las tasas de vacantes laborales ya vistas hasta el 3.9% desde el 4.2% anteriormente, la relación histórica según la curva de Beveridge podría sugerir un ritmo más rápido de aumento en las tasas de desempleo desde aquí, incluso si los niveles absolutos pueden seguir siendo relativamente bajos."

"Esto es según el marco del Gobernador Christopher Waller, y si tiene razón hasta 2026, podría sugerir que el mercado de tasas en EE.UU. aún podría estar subestimando los recortes de tasas de la Fed en este momento."

"Continuamos viendo a la Fed recortando tasas tres veces más este año, llevando la tasa de fondos de la Fed por debajo del 3%, con una importante salvedad sobre cómo Kevin Warsh, el nominado a presidente de la Fed, conducirá la política desde aquí."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)