El USD enfrenta presión ante la divergencia de las expectativas de la Fed – Commerzbank

Las expectativas de política monetaria de EE.UU. pueden ser demasiado hawkish, con presiones políticas que podrían impulsar una política más laxa y pesar sobre el Dólar estadounidense (USD). Los movimientos de Trump para remodelar la Fed, combinados con las propuestas de reglas de residencia para los presidentes regionales, podrían cambiar la dinámica del FOMC el próximo año, señala Thu Lan Nguyen, Jefa de Investigación de FX y Materias Primas de Commerzbank.

Trump presiona para influir en los nombramientos de la Fed

"En este momento, sigue existiendo una brecha entre lo que está valorado en el mercado y nuestras expectativas. Mientras que los futuros de fondos de la Fed sugieren una tasa de política de alrededor del 3% para finales de 2026, esperamos un valor más cercano al 2.5%. La razón detrás de esto es nuestra suposición de que los banqueros centrales eventualmente cederán a la presión política y aflojarán la política monetaria más de lo que realmente sería necesario. Esto, a su vez, sería una mala noticia para el dólar estadounidense."

"El presidente de EE.UU., Trump, ya ha iniciado esfuerzos para reemplazar a los gobernadores de la Fed con aliados cercanos (Stephen Miran, Michelle Bowman y Christopher Waller). Sin embargo, hasta ahora, representan una minoría. Incluso si nombra a un nuevo presidente de la Fed el próximo año, solo habría cuatro de doce votos en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) bajo su influencia. Los esfuerzos para destituir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, han sido bloqueados hasta ahora por los tribunales de EE.UU."

"El Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, está abogando actualmente por una nueva regulación que requiera que los candidatos a los puestos de presidente regional de la Fed hayan vivido en el distrito correspondiente durante al menos tres años para calificar. Curiosamente, tres presidentes actuales de la Fed aparentemente no cumplen con este criterio. Si Bessent tiene éxito en impulsar esta regla, la próxima ola de despidos podría ser inminente. Coincidentemente, las voces más hawkish han surgido recientemente de las filas de estos presidentes regionales de la Fed."