USD: La aversión al riesgo global ayuda al Dólar – ING

El entorno de aversión al riesgo al inicio de la semana está provocando un regreso de la demanda de refugio seguro para el Dólar, señala el analista de FX de ING, Francesco Pesole.

Los riesgos están inclinados a la baja para el USD

"Si bien las preocupaciones sobre la valoración antes de la publicación de ganancias de Nvidia de mañana parecen ser un factor clave en la venta masiva de acciones, el movimiento ha sido global, no confinado a los mercados estadounidenses. Eso es lo que más importa para el FX: mientras la venta masiva sea generalizada, el dólar puede beneficiarse de los flujos de refugio seguro."

"También apoya al Dólar un ligero reajuste de línea dura en el extremo muy corto de la curva OIS del USD. La probabilidad de un recorte de la Fed en diciembre se ha reducido a 11pb desde 15-16pb hace una semana, llevando la probabilidad implícita justo por debajo del 50%. Este cambio es, en nuestra opinión, en gran medida impulsado por el reciente discurso de la Fed, que ha establecido un tono cauteloso y de línea dura antes de las publicaciones de datos clave."

"La BLS ha anunciado que las nóminas de septiembre se publicarán el jueves a las 08:30 AM hora de Washington. Eso debería limitar el impacto en el FX de las minutas del FOMC de mañana y podría resultar tan crucial para la macroeconomía como las ganancias de Nvidia lo son para las acciones. Nuestro caso base sigue siendo que los riesgos están inclinados a la baja para el dólar una vez que comience el ciclo de datos de EE.UU., y esperamos que un recorte de la Fed en diciembre vuelva a convertirse en el caso base del mercado. Pero por hoy, el Dólar puede mantenerse ampliamente soportado a menos que las acciones muestren signos de estabilización."