La economía estadounidense está en la cúspide de una recesión basada en Lei

Los últimos números muestran que la economía de los Estados Unidos se está cayendo por un acantilado, y Jerome Powell ahora se dirige a Capitol Hill con toda la Reserva Federal a la defensiva.

Según la Junta de la Conferencia, el índice económico líder (LEI) cayó en un 0.1% en mayo, su sexta disminución mensual consecutiva, y ahora ha bajado el 16% desde su punto más alto, alcanzando su nivel más bajo en nueve años.

En los últimos seis meses, el índice ha estado cayendo a un ritmo anualizado de alrededor del 5%, lo que cruza la línea roja que generalmente señala una recesión que se avecina. 

De los últimos 39 meses, el índice ha bajado en 37. Ese es uno de los peores patrones registrados, y cada vez que sucedía algo como esto desde 1960, Estados Unidos terminó en una recesión.

Ahora Powell está programado para testificar ante el Congreso el martes y miércoles, comenzando con el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, luego en el Comité Bancario del Senado. Estas sesiones son rutinarias por diseño, pero esta no es normal.

La Fed está bajo calor político no solo de la Casa Blanca, sino desde el interior de la Fed. Eldent Donald Trump y su administración están presionando para recortar los recortes de tarifas, y ahora dos funcionarios de la Fed, Michelle Bowman y Christopher Waller, también han hecho público su apoyo a los recortes a partir de julio.

Bowman y Waller Break se clasifican a medida que se montan a presión en Powell

Bowman, hablando en Praga, dijo que vio un caso para facilitar la política del próximo mes, si los datos de inflación no aumentan. Waller la respaldó en CNBC, diciendo que apoya un enfoque cauteloso para reducir las tasas. Ambos fueron nombrados por Trump durante su primer mandato y ahora están siendo flotados como posibles reemplazos para Powell el próximo año. Su repentino impulso por los cortes ha sacudido el frente unificado de la Fed y ha enviado a los mercados ajustando las expectativas rápidamente. La herramienta FedWatch del Grupo CME ahora pone la posibilidad de un recorte de tasa de julio al 23%, con una probabilidad del 82% de un recorte en septiembre.

Mohamed El-Erian, asesor económico jefe de Allianz, dijo a CNBC el lunes: "Hay cierta influencia política que comienza a entrar en el FOMC". Dijo que el hecho de que dos gobernadores respaldaron abiertamente los recortes de julio, ambos alineados con los republicanos, no fue una coincidencia.

"Ahora, de repente, hemos tenido dos gobernadores republicanos que salieron con esta noción de julio, y han movido el mercado", dijo. "Lo que sí sé es que Jay Powell tendrá muchas dificultades para tratar de hacer que todos se unieran en un mensaje".

Los aliados de Trump quieren cortes más rápidos, mientras que Powell se adhiere a la postura del paciente

Desde el exterior, Trump y varios de sus funcionarios quieren recortes de tasa dematic , al menos dos puntos porcentuales completos. Eso no va a suceder. El propio Waller rechazó esa idea y dijo: "Quiero comenzar lento". Incluso las proyecciones más recientes de la Fed colocan la tasa de punto final alrededor del 3%, solo 1.25 puntos por debajo del nivel actual.

Si la Fed se corta demasiado rápido, podría ser contraproducente. Cuando se redujo en un punto completo entre septiembre y diciembre del año pasado, los rendimientos de los bonos en realidad aumentaron, porque los comerciantes pensaron que el crecimiento y la inflación también aumentarían.

Jai Kedia, investigador del Instituto Cato, dijo que la idea de que los recortes de tarifas ayudan inmediatamente a la economía. "La idea de que la Fed hace algo y hay transmisión inmediata y todo funciona exactamente como se supone que debe funcionar es solo un mito", dijo. "Sabes, las personas sobrevaloran el efecto de la Fed en la economía, especialmente de una manera inmediata".

Mientras tanto, Bill Pulte, quien lidera la Agencia Federal de Finanzas de Vivienda, publicó el lunes que el impulso está "construyendo la renuncia inmediata de Powell", alegando "está claro que el sesgo político de Powell contra nuestro grandent debe ser considerado". Powell no ha respondido, pero el presidente de la Fed es solo uno de los 12 votantes en el comité de fijación de tarifas, y en este momento, no parece tener todo el equipo en la misma página.

Al otro lado del pasillo, la senadora Elizabeth Warren también ha estado pidiendo un recorte de tarifas. Durante las audiencias de esta semana, Powell probablemente enfrentará preguntas de ambas partes. Los republicanos que exigen saber por qué las tasas no han bajado, y los demócratas lo instan a no esperar.

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