Los operadores esperan datos, se preparan para Fallout

El S&P 500 está avanzando contra 6,000 y no puede abrirse paso. El índice ha aumentado un 20% desde abril, pero ahora está estancado solo un 2,3% por debajo de su máximo histórico.

Los comerciantes contienen la respiración por delante de los datos del índice de precios al consumidor (IPC) con el miércoles y la decisión de tasa de interés de la Reserva Federal establecida para el 18 de junio. Según Asym 500 , este doble golpe es todo lo que cualquiera está viendo en este momento.

La calma ha sido antinatural. Para siete sesiones consecutivas que conducen al viernes, el S&P 500 se movió menos del 0.6% en cualquier dirección, el tramo más tranquilo desde diciembre. Eso no es normal para un mercado tan cerca de los máximos récord. Pero a pesar de las ganancias sólidas y no hay signos importantes de recesión, todos saben que este silencio podría no durar.

Los comerciantes esperan datos, preparación para Fallout

Eric Diton,dent y director gerente de Wealth Alliance, dice que el rally no puede continuar a menos que haya menos incertidumbre. "Para que las acciones de EE. UU. Vuelvan a los máximos de todos los tiempos, tenemos que deshacernos de la incertidumbre, pero la mayoría de los catalizadores son esquivos por ahora hasta que el caos de guerra comercial se resuelva", dijo. Su firma ya está cubriendo una posible caída.

Los datos que entran no han ayudado. May vio una desaceleración en el crecimiento del empleo en los Estados Unidos. Actividad de fabricación y servicios cayeron. Pero a los mercados no les importa. Todos apostaron el daño de la guerra comercial de Trump no golpeará demasiado. Eso ayudó a que el NASDAQ 100 se mantenga solo 1.9% de su récord. Aún así, algunos comerciantes están nerviosos.

Se espera que la inflación aumente. Se pronostica que el CPI de mayo mostrará un aumento mensual de 0.3% en los precios centrales, más alto que el 0.2% reportado en abril. Eso empujaría la lectura año tras año a 2.9%, muy por encima del objetivo del 2% de la Fed. Los economistas de Wells Fargo dicen que la inflación aumentará aún más rápido a finales de este año.

Algunos comerciantes piensan que esto podría obligar al presidente Fed Jerome Powell a reducir las tasas en septiembre. Pero otros dicen que el aumento de la inflación o la volatilidad repentina podrían aplastar los comercios más riesgosos. Y ese miedo se está construyendo justo debajo de la superficie.

El S&P 500 también está por un lote de existencias globales. Tiene un rendimiento inferior al MSCI All Country World Index (excluyendo los EE. UU.) En casi 12 puntos porcentuales hasta ahora en 2025, el peor comienzo relativo desde 1993. Michael Hartnett, un estratega de Bank of America, dice que los inversores están demasiado cargados en apuestas riesgosas, y la configuración parece estar cerca de una venta técnica.

La presión de inflación se acumula a medida que regresa la volatilidad

Los comerciantes todavía están pegados a los grandes eventos macro. Los datos de ASYM 500 muestran que en los últimos tres meses, la volatilidad S&P 500 salta al 42% en días con datos de IPC, Fed o Jobs, en comparación con solo el 29% en todos los demás días. Estos informes mueven los mercados, y todos lo saben.

En los últimos dos meses, los administradores de fondos han arrojado cash y han ido al todo sobre acciones estadounidenses. Pero esa prisa los ha dejado sin mucha protección. Si el CPI llega al calor el miércoles, el mercado podría quedar atrapado con los pantalones bajos.

PROCHORTE dice que ese es exactamente el problema. "Me temo que muchos no están prestando atención a estas amenazas porque la mayoría está pensando que" todo estará bien ", pero están ignorando las señales de advertencia", dijo. Este tipo de optimismo ciego es exactamente lo que pone ansiosos a los comerciantes.

Deutsche Bank dice que los comerciantes basados en reglas y discrecionales todavía tienen menos acciones de lo habitual. Entonces, técnicamente, aún podrían comprar más. El comodín ahora es el efecto de retraso de las tarifas. Nadie sabe realmente cuándo o cómo comenzarán a alcanzar los números de inflación.

Brooke May, socio gerente de Evans May Wealth, dice que las personas podrían estar subestimando ese riesgo.

"Nos hemos desensibilizado con la inflación porque todos apostan a que pasarán meses antes de que los aranceles fluyan hacia los datos económicos", dijo. "Pero si hay una impresión de CPI caliente, podría conducir a otra venta de acciones, aunque los inversores usarán cualquier reducción para seguir comprando la caída o vender?"

Esa es la gran pregunta. ¿Los comerciantes tratan un chapuzón como una oportunidad de compra o se asustarán y comenzarán a correr para la salida?

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