El rendimiento del Tesoro de los Estados Unidos a 30 años se acerca a un máximo de 18 años a medida que el proyecto de ley de impuestos de Trump desencadena la venta de bonos globales

El rendimiento del Tesoro a 30 años en los Estados Unidos aumentó a 5.14% el jueves, lo que lo puso peligrosamente cerca del 5.18% más alto desde 2007, según datos de CNBC.

Ese nivel no se ha tocado en casi dos décadas, y los comerciantes en Wall Street ya están sudando. Este pico siguió a una combinación de dos eventos principales: la factura de impuestos deldent Donald Trump que limpia la casa el jueves por la noche y la rebaja de Moody de crédito estadounidense por el aumento defi.

Eso fue suficiente para eliminar más de 800 puntos del promedio industrial Dow Jones, una caída del 1.9%, mientras que el S&P 500 cayó más del 1%. La medida también interrumpió un rebote de seis semanas que había estado construyendo desde principios de abril.

La factura de impuestos de Trump envía rendimientos del Tesoro al volumen

Se culpa a la factura de impuestos recientemente aprobada de Trump por avivar las llamas. rendimiento del Tesoro a 30 años también cruzó la línea del 5% para el segundo día consecutivo, con el cierre del jueves que mantuvo alrededor del 5.088%. Mientras tanto, el rendimiento de 10 años aumentó más de 15 puntos básicos desde el lunes.

Los analistas de JPMorgan destacaron 11 casos en el último año donde los 10 años trasladaron más de 10 puntos básicos en un día. En siete de ellos, el S&P 500 se cerró más bajo, con pérdidas promediando 0.8%.

El comercio minorista tampoco se salvó. Bank of America redujo la calificación de acciones de Target a Neutral, luego de las débiles ganancias de Q1. El analista Robert Ohmes escribió que a pesar de que la valoración de Target está cerca de los mínimos de 10 años, el rendimiento de primera línea sigue luchando.

"Con ventas más suaves que impulsan las descargas más altas y, por lo tanto, la presión de margen incremental para TGT", escribió Robert, "la compañía ahora tiene un mejor rendimiento de los compañeros", como Walmart.

Se extiende a la venta a medida que los mercados de bonos globales retroceden

Lo que comenzó en los Estados Unidos ahora se ha extendido por todo el mundo. Una venta de venta global está destrozando los bonos gubernamentales a largo plazo. El plan fiscal de Trump y la rebaja de Moody tienen inversores que reevalúan los riesgos fiscales, no solo en Estados Unidos, sino en todas partes.

Rong Ren Goh, un gerente de cartera de renta fija en Eastspring Investments, dijo que este tipo de eventos "tienden a traer preocupaciones fiscales al frente y al centro de las mentes de los inversores", lo que les hace ajustar qué tipo de prima de riesgo exigen para mantener los bonos de fecha más larga.

En Japón, las cosas se están desmoronando rápidamente. El rendimiento de la fianza de 40 años aumentó a un récord de 3.689% el jueves. Los 30 años se cierran cerca de su propio máximo histórico en 3.187%, y el rendimiento de 10 años aumentó 9 puntos básicos esta semana para alcanzar el 1,57%.

Las aseguradoras de vida japonesas, que solían ser compradores consistentes, ya no compran estos bonos, ya que ya han cumplido con sus requisitos de capital. Agregue a eso el impulso del Banco de Japón hacia la política de ajuste, y es una receta para más venta.

Vishnu Varathan, director gerente de Mizuho Securities, no puso palabras. Él dijo: "Los mercados no encuentran la" gran y hermosa factura de impuestos "de Trump hermosa en absoluto ... Los UST fueron golpeados en una fea liquidación".

George Saraveles, el jefe global de la estrategia de FX en Deutsche Bank, advirtió que el aumento de los rendimientos japoneses hace que los bonos locales sean mástrac, lo que empuja a los inversores a vender la deuda del gobierno de los Estados Unidos aún más rápido. Ese tipo de desinversión de los Tesoros solo ejerce más presión sobre el mercado estadounidense.

Los Bunds de Alemania también están viendo daños importantes. Los rendimientos de 30 años saltaron más de 12 puntos básicos, y los 10 años subieron más de 6 puntos. Varathan señaló que los propios problemas defide Alemania probablemente sean estructurales y se suman a la presión. En toda Europa, la venta de la venta se está extendiendo. Los rendimientos de los bonos a 30 años aumentaron más de 12 puntos básicos esta semana, y los rendimientos de 10 años suben alrededor de 7 puntos.

Steve Sosnick, estratega jefe de interactivos corredores, resumió el estado de ánimo de los inversores: "Los inversores realmente no tienen mucho amor por los bonos de larga duración en este momento". Dijo que las preocupaciones sobre la inflación global son "un asesino" para bonos más largos, que están más influenciados por las expectativas a largo plazo que las decisiones del banco central a corto plazo.

No todos los países están viendo esta tendencia. India y China están mostrando pequeñas disminuciones en los rendimientos. El rendimiento del bono gubernamental de 10 años de la India cayó aproximadamente 2 puntos básicos desde el lunes, mientras que China también cayó ligeramente. Eso se debe en parte a que estos países están más centrados en el interior y tienen controles de capital más estrictos.

Pero en la mayoría de los principales mercados, la imagen es clara: los inversores están perdiendo confianza en la deuda gubernamental a largo plazo. Y la factura de impuestos de Trump acaba de arrojar gasolina al fuego.

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