Las acciones tokenizadas impulsan el volumen de activos ponderados por riesgo (RWA) de la cadena Robinhood por encima de los 85 millones de dólares por primera vez

El volumen diario de operaciones en la cadena de bloques de activos reales de Robinhood alcanzó ayer, 25 de agosto, un nuevo récord de 85,1 millones de dólares. Las acciones tokenizadas representaron la mayor parte del volumen. El panel de control de Dune, compilado por el analista adam_tehc, muestra que 66,6 millones de dólares provinieron de la compraventa de acciones, 10,4 millones de dólares de pares de memecoins frente a acciones, 4,8 millones de dólares de ETF y bonos del Tesoro, y los 3,3 millones restantes de materias primas. Sin embargo, esta cifra diaria solo cuenta una parte de la historia. La otra parte reside en quién genera ese volumen. 

El comercio de memecoin dejó de llevar la cadena

A finales de julio, poco menos de un mes después del lanzamiento de su red principal, la composición del mercado diario en la cadena de Robinhood era muy diferente a la actual. Una gran parte provenía de pares de memecoins frente a acciones, donde los operadores intercambian memecoins por el token de acciones correspondiente. En su punto máximo, el 26 de julio, los pares de memecoins frente a acciones representaban el 73% del volumen. Esta cifra se ha invertido por completo: ayer, esta categoría representaba solo el 12%, mientras que el comercio directo de acciones representaba el 78%. 

Esto demuestra que en las últimas semanas ha surgido una base de usuarios completamente diferente. Los pares de memecoins fluctúan con la volatilidad, suelen ser operaciones efímeras y desaparecen cuando la atención se desvía. El aumento del volumen de acciones sin que exista ningún memecoin asociado sugiere que la gente está tratando los tokens como instrumentos financieros en lugar de como fichas de intercambio.  

La oferta aumentó, y luego la liquidez le siguió 

Dos factores han contribuido significativamente al crecimiento del volumen de negociación de acciones en la red. En primer lugar, Robinhood Crypto añadió 100 nuevos tokens de acciones a la red a principios de este mes, elevando el total a más de 190. Un mayor número de tokens implica más motivos para participar. 

La liquidez hizo el resto. Uniswap ahora posee cerca del 99 % de la liquidez de Stock Token en la cadena, y la versión 4 representa aproximadamente el 73 % de esa cantidad. El detalle de diseño clave son los pools correlacionados de Uniswap, que emparejan tokens de acciones individuales con SPY. Dado que un solo nombre y el índice se mueven juntos la mayor parte del tiempo, los proveedores de liquidez sufren pérdidas transitorias mucho menores que en un par estándar. Diez de esos pools liquidaron 33 millones de dólares de más de 11 000 operadores en tan solo 12 días.

Menor riesgo para los proveedores de liquidez implica diferenciales más ajustados. Y diferenciales más ajustados permiten que órdenes de mayor volumen se ejecuten sin problemas. Así es como una cadena de órdenes pasa de 20 millones de dólares a 85 millones de dólares.

Nvidia presenta sus resultados esta noche y la plataforma nunca cierra

La coincidencia no esdent. Nvidia publica sus resultados tras el cierre de la bolsa estadounidense hoy, y NVDA se encuentra entre los tokens bursátiles más negociados en la cadena de bloques. Cuando Wall Street cierra, una plataforma en la cadena de bloques que opera las 24 horas se convierte en uno de los pocos lugares donde posicionarse ante la reacción del mercado. Los operadores se anticipan a esta oportunidad, y el posicionamiento se refleja en los datos de volumen un día antes.

El ruido regulatorio está contribuyendo a crear este panorama. Vlad Tenev presionó a los reguladores estadounidenses para que establecieran un marco claro para las acciones tokenizadas el 18 de agosto, y Coinbase lanzó acciones tokenizadas de Apple, Nvidia, Meta y Alphabet en Base durante la misma semana.

Mira el suelo, no el disco

Las cifras que se basan en las ganancias tienden a revertirse. Eso es lo que hacen. Por lo tanto, la cifra a tracno es si se volverán a retirar 85,1 millones de dólares esta semana.

Fíjese en los días tranquilos. El nivel base de Robinhood Chain se mantuvo cerca de los 25 millones de dólares durante la mayor parte de agosto. Si ese mínimo se ajusta hacia los 40 millones de dólares una vez que Nvidia se incluya en el precio y la actualidad cambie, la plataforma habrá incrementado significativamente su base de usuarios. Si vuelve a los niveles de julio, entonces el 25 de agosto fue un repunte que sirvió de catalizador para marcar un hito.

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