SpaceX mantuvo Bitcoin en el T2; Por qué el modelo sin apalancamiento es más alcista para las perspectivas del mercado que MicroStrategy?

TradingKey - A diferencia de MicroStrategy, SpaceX mantuvo sin cambios sus tenencias de Bitcoin en el segundo trimestre, aliviando la presión de venta en el mercado.

El 4 de agosto, hora del este, SpaceX ( SPCX) publicó tras el cierre del mercado su primer informe de resultados trimestrales desde su salida a bolsa. En general, la evolución de los ingresos de la compañía fue sólida, superando las expectativas de Wall Street, y sus pérdidas se redujeron significativamente. Sin embargo, el gasto de capital (CapEx) total alcanzó la asombrosa cifra de 18.400 millones de dólares, mientras que el CapEx destinado a infraestructura informática de IA llegó a los 15.800 millones de dólares, lo que representa hasta un 85% del CapEx total, una métrica que también desató el pánico en el mercado.

Aunque SpaceX sigue registrando pérdidas y su astronómico gasto de capital ha erosionado gravemente el flujo de caja libre, la compañía se mantiene firme en su decisión de no vender su Bitcoin ( BTC ), evitando un mayor pánico en el mercado de las criptomonedas. Al cierre de esta edición, SpaceX posee 18.700 BTC, lo que la sitúa en el duodécimo puesto a nivel mundial por volumen, superando a Coinbase ( COIN ), Riot Platforms ( RIOT) y otras empresas del sector de las criptomonedas.

Algunas entidades con tenencias de Bitcoin, Fuente: CoinGecko

Entre el 27 de julio y el 2 de agosto de este año, MicroStrategy, la empresa con las mayores tenencias de Bitcoin, ( MSTR) vendió un total de 1.638 Bitcoins, obteniendo más de 100 millones de dólares en efectivo para mantener la liquidez de su balance y de sus valores de alto rendimiento. Esto incluyó el pago de dividendos en efectivo quincenales sobre sus acciones preferentes perpetuas de Serie A, la recompra de acciones preferentes con descuento para reducir la carga de futuros dividendos y gastos por intereses, y la reposición del flujo de caja, entre otros fines.

Durante mucho tiempo, MicroStrategy ha sido vista como un símbolo de la fe extremadamente alcista de 'no vender nunca Bitcoin'. Su repentina decisión de empezar a vender fue interpretada por algunos operadores como un debilitamiento de este credo alcista y una señal de venta, lo que desató el pánico a corto plazo y provocó que el precio de Bitcoin se desplomara hasta rondar los 62.000 dólares en un momento dado.

En comparación con el modelo de operaciones de capital altamente apalancado de MicroStrategy, el modelo de tesorería sin apalancamiento de SpaceX ofrece beneficios positivos mayores y más sostenibles para la salud del precio a largo plazo de Bitcoin y la estructura general del mercado. Como mínimo, no se verá obligada a vender Bitcoin debido a problemas financieros, siendo la causa fundamental que sus diferentes fuentes de financiación determinan si existe un riesgo de venta.