Un exinvestigador de OpenAI apuesta en contra de las acciones de chips de IA en un fondo de cobertura

Situational Awareness, un fondo de cobertura especializado en inteligencia artificial fundado por Leopold Aschenbrenner, antiguo empleado de OpenAI, busca financiación adicional de inversores ante el desplome de las acciones de semiconductores e IA. El momento es crucial, ya que este fondo de cobertura posee la mayor apuesta declarada en contra de las empresas que provocaron la caída de las cotizaciones de las compañías de semiconductores.

Por lo tanto, la captación de fondos la convierte en algo más que una simple iniciativa. Además, nos permite vislumbrar la perspectiva de uno de los inversores más destacados en IA respecto al futuro desarrollo del sector. Según , en lugar de invertir fuertemente en acciones de empresas fabricantes de chips, la compañía ha desarrollado una estrategia de inversión que le permite obtener beneficios incluso cuando los fabricantes de chips registran pérdidas.

Un libro breve dirigido al sector de los chips de IA

Situational Awareness LP reveló una cartera de acciones estadounidenses valorada en 5.520 millones de dólares en su Formulario 13F presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) antes del 31 de marzo de 2026. El informe mostró que el fondo estaba vinculado principalmente a opciones de venta (put options) valoradas en 8.700 millones de dólares, atribuidas a empresas del sector de semiconductores e inteligencia artificial. Esto incluye 2.040 millones de dólares en el ETF VanEck Semiconductor y 1.570 millones de dólares en acciones de Nvidia. Los inversores aparentemente invirtieron más de 1.000 millones de dólares en opciones de venta de empresas como Oracle, Broadcom y Advanced Micro Devices.

Sin embargo, la cartera a largo plazo presenta una perspectiva diferente. En lugar de invertir en fabricantes de chips, el fondo optó por invertir en empresas relacionadas con la infraestructura de IA. Bloom Energy representó la mayor posición en la cartera a largo plazo, con un valor de 879 millones de dólares, mientras que la segunda posición más importante correspondió a SanDisk y CoreWeave. El fondo también invirtió en varias empresas mineras bitcoin , entre ellas IREN, Core Scientific, Riot y CleanSpark.

El fondo ha incrementado algunas de estas inversiones en empresas mineras durante el trimestre, lo que implica que cree que la generación de energía y la infraestructura de centros de datos se beneficiarán de la expansión de la IA en el futuro, en lugar de depender únicamente de las perspectivas de las empresas de semiconductores.

Lo que le costó al fondo una sola sesión

Una cuentadentde X,Trac, publicó el 28 de julio una estimación no verificada sobre una caída de aproximadamente 600 millones de dólares en la cartera de Aschenbrenner en una sola sesión bursátil, debido principalmente a las rápidas caídas de Bloom Energy y SanDisk. Cryptopolitan no pudo confirmar esta cifra dedentindependiente.

El fondo de Leopold Aschenbrenner ha perdido aproximadamente 600.000.000 de dólares en una sola sesión hoy.

Pero aún así, ha obtenido una ganancia de más del 1000% en la mayoría de estas posiciones desde su entrada y sus opciones de venta están generando ganancias:

• Bloom Energy, $BE, -210.000.000 $ (-14,9%)
• SanDisk, $SNDK, -180.000.000 $ (-11,0%)
• Core… pic.twitter.com/apL862fyLH

— Leopold Stock Tracker (@LeopoldTracker_) 28 de julio de 2026

La estimación viene con varias salvedades. Las declaraciones presentadas bajo el Formulario 13F solo incluyen algunos activos de renta variable y opciones con sede en EE. UU. correspondientes al trimestre hasta su finalización. No se incluyen otros instrumentos financieros, como cash, derivados, posiciones cortas, valores extranjeros y diversas inversiones privadas, lo que ofrece una imagen incompleta de la exposición general de un fondo de cobertura ni de sus ganancias y pérdidas diarias.

Según el mismo trac, el hecho de que las considerables posiciones de opciones de venta del fondo se hayan revalorizado debido a una caída en el valor de las empresas de chips podría compensar las pérdidas relacionadas con su cartera de posiciones largas. Si bien no es posible determinar si estos son los resultados reales del fondo basándose únicamente en la información pública, esto demuestra que su estrategia de cobertura es completamente diferente a la de simplemente apostar únicamente por acciones de inteligencia artificial.

La apuesta de mil millones de dólares del alumno de OpenAI

Aschenbrenner recibió amplia cobertura mediática por primera vez en junio de 2024, cuando publicó su ensayo de 165 páginas titulado "Conciencia situacional: La década que viene". En dicho ensayo, afirmaba que la inteligencia artificial general probablemente se materializaría en 2027 y que esto daría lugar a una "explosión de inteligencia", lo que resultaría en un aumento del gasto en GPU, centros de datos y electricidad, además de intensificar la competencia tecnológica entre Estados Unidos y China.

En septiembre de 2024, fundó Situational Awareness basándose en esa tesis de inversión. El sitio web de la empresa la describe como un inversor global en renta variable centrado en la IA como «el principal motor de la rentabilidad de los mercados globales durante la próxima década»

La propuesta fue bien recibida por los inversores y, en octubre de 2025, Fortune afirmó que el fondo contaba con más de 1.500 millones de dólares en activos bajo gestión, un éxito notable para un gestor de fondos novato de veintitantos años que había trabajado para OpenAI y la fundación benéfica de Sam Bankman-Fried. Los partidarios del proyecto lo consideraron un pionero en el campo de la infraestructura de IA, mientras que los críticos destacaron que la estrategia podría depender demasiado del interés general en el sector.

Por qué el aumento es una señal del mercado

El posicionamiento del fondo refleja su postura, que se está volviendo crucial a medida que las inversiones en IA evolucionan. Si bien Aschenbrenner se muestra públicamente optimista respecto al futuro de la IA, también ha vendido en corto varias empresas de semiconductores que impulsaron su crecimiento, al tiempo que ha defendido a proveedores de energía, empresas de infraestructura y mineros bitcoin .

Si logra atraer nuevos inversores en este momento de la recesión del sector de los semiconductores, esto demuestra, al parecer, su convicción de que aún queda mucho por venir con la corrección de las acciones de chips, a pesar de que la inversión en infraestructura de IA sigue en auge.

En un contexto más amplio, la cartera apunta a un desafío al que los inversores podrían enfrentarse cada vez con mayor frecuencia: creer en el auge de la IA no implica que cada parte de su cadena de valor vaya a tener un buen rendimiento simultáneamente. Estos cambios podrían significar que la inversión pasaría de adquirir GPU a invertir en generación de energía, redes y capacidad de centros de datos, lo que llevaría a la expansión del grupo de liderazgo en el sector de la IA más allá de las empresas fabricantes de chips. Esto recompensaría a los inversores que puedan identificardentpartes del ecosistema de la IA están posicionadas para capturar valor en cada etapa del desarrollo de la industria.

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