La estrategia consiste en utilizar la mayor parte de sus reservas cash para recomprar deuda

Strategy utilizó hasta 1.380 millones de dólares de sus reservas cash para recomprar deuda con vencimiento en 2029. Si bien esta medida se presenta como una mejora del balance, a los analistas les preocupa que la empresa tenga un margen mucho menor para el pago de dividendos. 

Strategy presentó su informe 8-K con un día de retraso, detallando sus operaciones de amortización de deuda. En total, la amortización de deuda alcanzó los 1.500 millones de dólares, y el último informe menciona el uso de reservas cash y operaciones con Bitcoin. 

Tal y como Cryptopolitan informó anteriormente, Strategy omitió una semana de compras de BTC después de una semana sin nuevas captaciones de STRC. 

El presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, mencionó que la empresa buscaba una mayor flexibilidad para mejorar su balance. 

Estas transacciones demuestran la flexibilidad que hemos incorporado a la estructura de capital de Strategy y a nuestro modelo dinámico y multivariable de asignación de capital, dijo Saylor.

La deuda con vencimiento en 2029 cotizaba por debajo de su valor nominal, lo que significaba que la empresa podía obtener ahorros amortizando los bonos anticipadamente. Sin embargo, esto provocó una disminución de las reservas. La empresa mencionó que planea nuevas ampliaciones de capital para reponer su cash .

¿Cómo cambió Strategy su equilibrio?

Según el informe 8-K presentado por Strategy ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), la compañía mantiene un total de 843.738 BTC. Hasta el momento, los rastreadores independientesdent tracde la compañía billeteras son conocidas ni trac. 

Según la documentación oficial, Strategy completó transacciones en los mercados de capitales y con BTC durante la semana del 11 al 25 de mayo. El objetivo principal de las transacciones fue una recompra previamente planificada de 1.500 millones de dólares en capital principal total para bonos senior convertibles al 0% con vencimiento en 2029. 

Tras la finalización de las transacciones, Strategy cuenta ahora con 6.700 millones de dólares en bonos convertibles, 15.500 millones de dólares en acciones preferentes en circulación y una reserva cash restante de 871 millones de dólares. 

Strategy reparte alrededor de 100 millones de dólares en dividendos de STRC, lo que supone una obligación anual de aproximadamente 1.200 millones de dólares. Las operaciones recientes reducen considerablemente el plazo para que Strategy pueda cubrir de forma fiable los pagos de STRC. 

¿La disminución de las reservas cash acabará con la demanda de STRC?

La gran incógnita para Strategy es si podrá absorber una mayor presión compradora sobre el BTC. Las reservas cash de Strategy, que rondan los 2250 millones de dólares, podrían darle a su estrategia más margen de maniobra y permitirle esperar otro mercado alcista del BTC. 

En la nueva semana, la demanda de STRC volvió a ser nula, sin nuevas ventas en cajeros automáticos. Las nuevas emisiones de STRC se negociaron dentro de su rango de precios óptimo de entre 99 y 101 dólares, pero los compradores se mantuvieron al margen. 

El precio de las acciones ordinarias de MSTR se mantuvo estancado en 159,77 dólares, mientras que el mercado seguía sin estar seguro del margen de seguridad de Strategy. 

Una corrección más profunda del BTC podría obligar a Strategy a venderlo. La criptomoneda líder cayó a 75.731,70 dólares el 26 de mayo, justo por debajo del precio medio de compra de Strategy. 

La próxima semana se verá si Strategy vuelve a utilizar sus ventas de MSTR a través de cajeros automáticos para obtener cash y extender su período de gracia. La compañía aún tiene que hacer frente a una deuda considerable, al tiempo que lidia con la dilución de MSTR y la menor demanda de STRC.

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