Bitcoin se estabiliza cerca de la resistencia clave a pesar de la sostenida toma de beneficios y la débil demanda — Glassnode

• Bitcoin cotiza cerca de 74.000$, acercándose a la resistencia clave de 78.100$ mientras el mercado muestra signos de recuperación.
• La toma de beneficios aumentó a medida que los inversores vendían en el intento de recuperación de Bitcoin, con el ratio de Beneficio/Pérdida Realizado subiendo a 1.16.
• Los ETF de Bitcoin y los futuros del CME han experimentado una recuperación modesta, pero la débil convicción y el trading impulsado por la liquidez continúan moldeando la acción del precio.

Bitcoin comienza a mostrar signos de estabilización tras un prolongado período de pérdidas, aunque la recuperación sigue siendo frágil y carece de una participación fuerte, según un informe de Glassnode publicado el miércoles.

Operando alrededor de 74.000$, la principal criptomoneda está un 5.2% por debajo de la Media Verdadera del Mercado en 78.100$, un nivel clave de resistencia que representa el coste medio de la base de suministro activo en cadena.

Sin embargo, Glassnode señala una pausa en el movimiento del precio de Bitcoin, atribuyendo parte de la causa a un aumento en la toma de beneficios. La media móvil exponencial de 30 días del ratio de Beneficio/Pérdida Realizado ha subido a 1.16, lo que indica que más inversores están vendiendo ante la reciente fortaleza del precio.

Solo el 43.2% del suministro de Tenedores a Corto Plazo (STH) está actualmente en beneficio, por debajo del promedio histórico del 54.2% observado en picos locales durante repuntes en mercados bajistas. La métrica sugiere que podría haber espacio para ganancias adicionales antes de que la presión de venta se intensifique.

La actividad en el mercado spot de Bitcoin y los flujos de ETF muestran una tendencia divergente

La demanda en el mercado spot sigue siendo igualmente desigual. Binance está viendo una actividad relativamente fuerte por parte de participantes minoristas e internacionales, mientras que Coinbase continúa registrando flujos más moderados. Esta divergencia apunta a una falta de convicción consistente entre los segmentos del mercado.

La participación institucional está regresando gradualmente, aunque a un ritmo medido. Los flujos de ETF de Bitcoin en EE.UU. han vuelto a territorio positivo tras entradas recientes, y el interés abierto en los futuros del CME Group ha comenzado a recuperarse desde mínimos recientes. Sin embargo, ambos indicadores permanecen muy por debajo de los niveles vistos durante períodos anteriores de fuerte apetito por el riesgo, lo que sugiere que el capital está reingresando con cautela en lugar de agresivamente.

Glassnode añadió que las condiciones de liquidez también están influyendo en la estructura del mercado de Bitcoin. Los datos de Hyperliquid muestran una concentración de liquidaciones largas entre 63.000$ y 65.000$, mientras que las liquidaciones cortas se agrupan alrededor de 74.000$ a 76.000$.

Indicadores adicionales de derivados refuerzan la perspectiva cautelosa. La volatilidad implícita ha disminuido, con una volatilidad implícita a un mes cerca del 42.6%, reflejando condiciones de mercado más calmadas tras la reciente turbulencia. Al mismo tiempo, la prima de riesgo de volatilidad a una semana se ha vuelto negativa, indicando que los mercados de opciones podrían haber subestimado la fuerza del reciente repunte.

La exposición gamma de los dealers también es notablemente negativa, alrededor de 3.000 millones de dólares, concentrada entre 74.000$ y 76.000$, creando un rango donde la actividad de cobertura podría amplificar o limitar los movimientos de precio a corto plazo.

Una tendencia alcista sostenida probablemente requerirá una demanda spot más fuerte, entradas institucionales más decisivas y una absorción clara de la oferta alrededor del nivel de 78.100$.