El Tesoro de EE.UU. presenta reglas propuestas bajo la Ley GENIUS, persisten preocupaciones bancarias sobre los rendimientos de las stablecoins

• El Tesoro de EE.UU. propuso reglas estrictas de cumplimiento AML, CFT y sanciones para emisores de stablecoins bajo la Ley GENIUS.
• El marco exige respaldo total en reservas, controles de riesgo robustos e introduce un enfoque supervisivo medido antes de la fecha límite de enero de 2027.
• Un informe de la Casa Blanca que minimiza el riesgo de los rendimientos de stablecoins supuestamente enfrenta resistencia, con bancos advirtiendo sobre la inestabilidad de financiamiento para instituciones más pequeñas.

El Departamento del Tesoro de EE.UU., a través de la Red de Control de Delitos Financieros (FinCEN) y la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC), emitió una norma propuesta el miércoles dirigida a emisores de stablecoins bajo la Ley GENIUS.

La propuesta se aplica a emisores permitidos de stablecoins de pago (PPSI), que deben establecer y mantener programas integrales de lucha contra el lavado de dinero (AML) y financiamiento contra el terrorismo (CFT), incluyendo marcos para la identificación, evaluación y mitigación de riesgos.

Las reglas propuestas enfatizan controles de riesgo para emisores de stablecoins

FinCEN indicó que adoptaría un enfoque supervisivo medido, reservando acciones de cumplimiento para casos que involucren fallas sistémicas en los programas. El marco también establece un proceso formal de notificación y consulta entre los reguladores federales principales de PPSI y FinCEN para acciones supervisivas importantes de AML y CFT.

Los emisores estarían obligados a implementar programas robustos de cumplimiento de sanciones, incluyendo controles internos basados en riesgos, auditorías y pruebas rutinarias. Estas medidas permitirían bloquear, congelar o rechazar transacciones vinculadas a actores ilícitos o entidades sancionadas, junto con la supervisión continua de los registros de transacciones para actividades relacionadas.

"Esta propuesta protegerá el sistema financiero de EE.UU. de amenazas a la seguridad nacional sin obstaculizar la capacidad de las empresas estadounidenses para avanzar en el ecosistema de stablecoins de pago", dijo el secretario del Tesoro Scott Bessent.

La norma propuesta se alinea con la fecha límite de cumplimiento de enero de 2027 establecida en la legislación y abre un período de comentarios públicos de 60 días.

Informe de la Casa Blanca genera debate sobre el impacto de los rendimientos de stablecoins en los bancos

En otras noticias, un informe de la Casa Blanca sugiere que el rendimiento de las stablecoins representa un riesgo limitado para el sistema bancario tradicional. Según una publicación en X de la periodista Eleanor Terrett, el análisis, basado en modelos económicos actuales, indica que las preocupaciones sobre la fuga de depósitos podrían estar exageradas.

El Consejo de Asesores Económicos (CEA) supuestamente encontró que restringir los rendimientos de stablecoins tendría un impacto mínimo en la prevención de salidas de depósitos y solo aumentaría marginalmente los préstamos bancarios. Sin embargo, las primeras reacciones de la industria bancaria sugieren escepticismo hacia estas conclusiones.

Fuentes citadas por Terrett indicaron que el problema va más allá de la disponibilidad de depósitos para préstamos. En cambio, los bancos están más preocupados por la estructura y estabilidad del financiamiento. Estas instituciones dependen en gran medida de depósitos minoristas estables y tienen menos alternativas para obtener capital.

"Los bancos comunitarios dependen más de los depósitos minoristas estables y tienen menos alternativas de financiamiento. Si los fondos migran hacia stablecoins o instituciones más grandes, podrían sentir el impacto primero, incluso si el préstamo agregado parece en gran medida sin cambios", escribió Terrett en X.

Los participantes de la industria también señalaron que los flujos de depósitos no son estrictamente uno a uno. Aunque el informe sugiere que las reservas de stablecoins a menudo circulan de nuevo al sistema bancario, pueden no regresar en la misma forma o con la misma estabilidad.