El comisionado de la SEC pide a los reguladores que se resistan a la microgestión de los mercados de criptomonedas y los valores tokenizados

La comisionada de la SEC, Hester Peirce, se dirigió el jueves al Comité Asesor de Inversionistas de la SEC y solicitó estándares de divulgación más claros y sencillos, advirtiendo a los reguladores sobre el peligro de la microgestión en los mercados de criptomonedas. Advirtió que las regulaciones excesivamente explícitas pueden perturbar inadvertidamente los flujos de capital en los mercados financieros.

Basándose en la obra de Adam Smith, economista y filósofo escocés, Peirce afirmó que los reguladores deberían tener cuidado de no interferir excesivamente en los resultados del mercado .

Según Smith, su opinión era que permitir que las personas cumplieran sus ambiciones de acuerdo con la moral y las normas socialmente aceptables contribuye a un mayor bienestar personal y social.

Pierce afirma que todavía están trabajando en una exención por innovación

La SEC, según Peirce, exige que las empresas dediquen tiempo y esfuerzo considerables a la elaboración de divulgaciones que, en ocasiones, añaden más complejidad que claridad para los inversores. Por ello, recomendó que la comisión reexaminara y simplificara las normas de divulgación vigentes.

En su discurso, también elogió la iniciativa del comité para abordar las inquietudes sobre el voto por poder de los fondos. Calificó el asunto de pendiente desde hace tiempo, señalando que los fondos a menudo no pueden reunir el quórum necesario según la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, que generalmente requiere que más de la mitad de los valores con derecho a voto del fondo aprueben ciertos cambios. 

Peirce señaló que los inversores minoristas, que constituyen una gran parte de los accionistas, tienen mucha menos probabilidad de votar que las instituciones. Añadió que esperaba conocer las propuestas de reforma de los inversores y recalcó que la facultad de voto por poder corresponde al fondo, no a los inversores individuales, y que, si se delega a los asesores, debe ejercerse en beneficio del fondo.

También destacó el debate en curso sobre los valores tokenizados y el potencial de la tecnología blockchain para desempeñar un papel más importante en la infraestructura financiera. El personal de la comisión aún está analizando la “exención por innovación”, que podría permitir pruebas a pequeña escala con valores tokenizados.

Además, cuestionó si se justifican requisitos regulatorios adicionales para los valores tokenizados, señalando que blockchain se puede utilizar para liquidar pagos mucho más rápido y, en ciertos casos, operar sin intermediarios tradicionales.

La SEC ha adoptado un enfoque cauteloso en el manejo de los valores tokenizados

Anteriormente, el presidente de la SEC, Paul Atkins, había afirmado que la exención por innovación crearía, de hecho, una vía regulatoria temporal que permitiría a las empresas de criptomonedas introducir nuevos productos sin estar totalmente sujetas a las normas de valores existentes, mientras los reguladores perfeccionan un marco más adecuado.

Más recientemente, añadió que la exención "facilitaría la negociación limitada de ciertos valores tokenizados en plataformas novedosas, con miras a desarrollar un marco regulatorio a largo plazo".

Además, insistió en que los individuos deberían tener la opción de interactuar directamente con las aplicaciones descentralizadas o depender de intermediarios para los servicios de custodia y negociación.

Últimamente, cada vez más empresas de criptomonedas se aventuran en el mercado de acciones tokenizadas, junto con instituciones financieras tradicionales como Nasdaq y Depository Trust & Clearing Corporation. Con la aprobación regulatoria de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., estas plataformas ofrecerán operaciones con acciones tradicionales basadas en blockchain, lo que las posiciona en competencia directa con las firmas de corretaje.

Kraken sigue siendo una de las empresas que esperan la aprobación de la agencia. No obstante, incluso sin acceso a los mercados estadounidenses, la compañía informó en febrero que sus xStocks tokenizados han superado los 25.000 millones de dólares en volumen total de transacciones desde su lanzamiento.

Si bien la presidenta Atkin puede estar actuando con rapidez en materia de regulación de las criptomonedas en general, cuando se trata de la negociación y emisión de valores en la cadena de bloques en Estados Unidos, su enfoque ha sido más cauteloso.

Peirce incluso había ofrecido previamente una visión moderada sobre la exención por innovación, dirigiéndose tanto a quienes apoyan la iniciativa como a quienes la cuestionan.

«Es probable que ambos grupos se den cuenta de que la exención por innovación no es tan trascendental como anticipaban», afirmó. «Sería un paso importante para facilitar la integración de los valores tokenizados en nuestro sistema financiero actual, pero no transformaría todo el sistema financiero de la noche a la mañana»

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