¿El fondo Laurore LTD con sede en Hong Kong causó el colapso del 10 de octubre?

Toda la comunidad cripto pasó meses preguntándose por qué Bitcoin se desplomó en octubre del año pasado. Por ello, todos esperaban con ansias que los principales gestores de inversiones institucionales presentaran sus informes trimestrales 13F a la SEC para que pudieran revelar qué fondos estaban comprando o vendiendo ETFs Bitcoin en torno al momento del desplome. 

Pero las respuestas que obtuvieron podrían no ser las que querían.

Desde las últimas presentaciones previstas para el Día de San Valentín y reportadas formalmente ayer debido al feriado del Día deldentel lunes, la atención recayó inmediatamente en Laurore LTD, una entidad relativamente desconocida con sede en Hong Kong que apareció en la lista de titulares de iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock con 8,79 millones de acciones (alrededor de $436 millones). 

Fue Jeff Park, asesor de Bitwise, quien anunció la presentación ayer , 17 de febrero, describiendo a Laurore como «la mayor incorporación a IBIT» de «una entidad completamente nueva sin sitio web. Sin prensa. Sin presencia».

La noticia desencadenó especulaciones inmediatas: ¿fue este fondo misterioso el martillo que hizo que Bitcoin de 127.000 dólares a 102.000 dólares en 40 minutos en octubre del año pasado?

Las tenencias del cuarto trimestre muestran que Laurore construyó su posición después del colapso

DeFi Development Corporation, Parker White , señaló que la participación de Laurore en IBIT se construyó durante el cuarto trimestre de 2025, que comenzó el 1 de octubre y finalizó el 31 de diciembre.

Sin embargo, Parker observó que los principales creadores de mercado de opciones "aumentaron MASIVAMENTE su exposición a volatilidad a largo plazo en IBIT a través de compras de CALL y PUT", según los documentos 13F del cuarto trimestre de ayer. 

En su publicación, Parker mencionó lo que consideró aumentos "cómicos" en el tamaño de las posiciones de Jane Street, SIG, IMC, Citadel y Marex, algunos de los creadores de mercado de opciones más grandes del mundo.

“Un aumento del 690% en las llamadas de JPM (probablemente vinculadas a sus ofertas de productos estructurados), un aumento del 102% de Barclays, etc.”, mencionó Parker. 

La Corporación de Desarrollo DeFi afirmó que alguien se encuentra en una posición muy corta al otro lado de estas “compras masivas de opciones CALL y PUT por parte de los distribuidores”. Actualmente, las presentaciones 13F no requieren que los fondos informen posiciones cortas en opciones, solo posiciones largas. 

Parker terminó la publicación sin exonerar por completo a Laurore: “Entonces, con tanto posicionamiento, si el posicionamiento corto se concentró en solo unos pocos fondos (o tal vez un solo fondo con sede en Hong Kong como predije), entonces una explosión es completamente inevitable”

Sin embargo, en una publicación posterior el mismo día, Parker admitió: "No creo que sean el fondo de Hong Kong que explotó, pero aun así es interesante", refiriéndose a Laurore.

El capital chino podría estar desviando fondos hacia ETF estadounidenses 

Sin embargo, el análisis de Park se centró más en obtener información sobre Laurore que en la causa del accidente. Observó que el nombre del solicitante era Zhang Hui, al que describió como el "equivalente chino de John Smith", un nombre tan común que también sirve de camuflaje, lo que atrajo aún más sospechas.

Según los documentos presentados ante la SEC, Laurore indicó su dirección como Suites 2907-8, 29F, Two Exchange Square, 8 Connaught Place, Central, Hong Kong. Este es uno de los distritos financieros más prestigiosos de la ciudad. 

Park también señaló que el sufijo Ltd potencialmente indica una estructura de sociedades similares a las de las Islas Caimán o las Islas Vírgenes Británicas, comúnmente utilizada por usuarios ricos o instituciones con capital restringido para acceder a los mercados de valores de Estados Unidos.

Basándose en las similitudes en el nombre y la dirección del firmante, Parker White cree que Laurore podría ser una filial de Hao Advisors Management, aunque con cierto escepticismo. También afirmó que la configuración se realizó de forma profesional, por lo que no pudo haber sido una operación improvisada.

Sin embargo, lo que hace interesante a Laurore es el flujo de capital asociado. Dado que los ciudadanos chinos no pueden poseer Bitcoin directamente de forma legal, Park sugirió que la presentación podría representar "una señal temprana de que el capital institucional chino se está moviendo hacia Bitcoin a través de un ETF estadounidense regulado, en lugar de hacerlo a través de bolsas o canales del mercado gris"

La teoría tiene sentido, ya que IBIT ofrece exposición institucional Bitcoin gracias a la valoración de 10 billones de dólares de BlackRock, la supervisión completa de la SEC y una enorme liquidez. Esto significa que una organización con sede en las Islas Caimán que posea acciones de IBIT a través de una dirección en Hong Kong aún puede mantener una negación plausible.

Las presentaciones 13F descartan una conspiración institucional

La fecha límite de presentación del Día de San Valentín no logró producir evidencia concreta que vincule a los actores institucionales con eldentde octubre. 

No obstante, el argumento principal de Park sobre la transparencia sigue vigente. Dado que los asesores de inversión registrados que gestionan más de 100 millones de dólares están obligados a divulgar todas sus participaciones de capital trimestralmente, las entidades offshore como Laurore que optan por la exposición a ETF estadounidenses deben someterse voluntariamente al escrutinio público que conlleva.

No te limites a leer noticias sobre criptomonedas. Entiéndelas. Suscríbete a nuestro boletín. Es gratis .