La SECdefilos criptoactivos como "no valores" bajo la nueva taxonomía
La División de Finanzas Corporativas de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) propone que se desarrolle una taxonomía clara para los criptoactivos a fin de determinar cuándo ya no deben considerarsetracde inversión.
El director de la División de Finanzas Corporativas, Moloney, está intentando crear regulaciones claras para los criptoactivos con el fin de proporcionar a las empresas información que les impida infringir la ley.
La SECdefilos criptoactivos como "no valores" bajo la nueva taxonomía
El director Moloney de la División de Finanzas Corporativas de la Comisión de Bolsa y Valores, en una declaración titulada “Llegando a trac clientes”, detalló sus planes para la reforma de los criptoactivos, la reducción de las cargas de divulgación y la modernización de los ciclos de informes.
El Proyecto Crypto es una iniciativa que fue delineada por primera vez por el presidente Atkins a fines de 2025 y es una parte importante del plan, ya que proporciona al mercado una forma clara de navegar lo que anteriormente se ha descrito como un "campo minado de leyes de valores".
La SEC está desarrollando una regulación que permite que los criptoactivos dejen de ser untracde inversión. Según esta teoría, un token podría venderse inicialmente como un valor, pero podría dejar de serlo una vez que cesen los esfuerzos de gestión esenciales del emisor o la red se descentralice lo suficiente.
Las Divisiones de Finanzas Corporativas, Gestión de Inversiones y Comercio y Mercados emitieron una declaración conjunta el 28 de enero, dividiendo los activos digitales en cuatro categorías:
- Productos digitales
- Coleccionables digitales
- Herramientas digitales
- Valores tokenizados
Moloney enfatizó que la división también propondrá una “estructura regulatoria racional” para la oferta y venta de tokens que permanezcan clasificados como valores.
¿Los informes semestrales perjudicarán la transparencia del mercado para los inversores comunes?
La propuesta de eliminar la obligación de presentar informes trimestrales es uno de los puntos más debatidos en la agenda de la división. Eldent Trump anunció que reconsiderará la frecuencia de las presentaciones financieras en septiembre de 2025.
Los defensores, incluido el presidente Atkins , argumentan que el actual ciclo de presentación de informes de 90 días obliga a las empresas a centrarse en los objetivos de ganancias a corto plazo a expensas del crecimiento a largo plazo.
El director Moloney comparó el rígido sistema de informes trimestrales con estar atrapado en "La Terminal", en referencia a la película de Spielberg. Esto impulsó a la división a trabajar en normas formales para ofrecer a las empresas la opción de informar semestralmente.
Diversos grupos académicos y de defensa de los accionistas han expresado su preocupación por los “vacíos de información” argumentando que la presentación de informes menos frecuentes podría aumentar la volatilidad del mercado y ofrecer a los inversores con información privilegiada ventanas más amplias para operar con información no pública.
La división también está trabajando en un importante atraso en su Programa de Revisión de Divulgación. Tras el cierre gubernamental en el otoño de 2025, la SEC recibió casi 1000 declaraciones de registro.
Si bien los tiempos de procesamiento están “tendiendo a la baja”, la división, bajo la Regla 430A, ha permitido que algunas ofertas entren en vigenciamaticdespués de 20 días.
La Ley de Responsabilidad de los Emisores Privados Extranjeros (HFIAA) también exige que los directores y funcionarios de Emisores Privados Extranjeros (FPI) informen sus operaciones bursátiles a la SEC, tal como lo hacen los inversores estadounidenses.
La norma es de aplicación inmediata, lo que significa que entrará en vigor el 18 de marzo de 2026, independientemente de si la SEC ha terminado de redactar sus propias directrices internas. La oficina de Moloney ha instado a estos directores extranjeros a obtener sus números dedentcon prontitud para evitar un bloqueo masivo en el sistema de presentación de solicitudes EDGAR.
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