El banco central de Rusia reduce las tasas al 15,5%, la quinta medida desde el año pasado

El banco central ruso redujo los tipos de interés al 15,5% el viernes, el quinto recorte desde el año pasado. Las autoridades rebajaron los tipos medio punto porcentual desde el 16%, afirmando que la economía se está traca pesar del aumento de precios en enero tras el aumento de impuestos sobre las compras diarias por parte del gobierno.

El banco prevé seguir recortando las tasas este año, pero primero quiere que la inflación se acerque a su objetivo del 4%. La inflación se situó en el 6,3% al 9 de febrero. Es una cifra muy inferior a la del año pasado, pero aún superior al objetivo.

Sofia Donets, economista jefe de T-Bank, afirmó que la decisión del viernes fue la señaltroncontundente de una política monetaria más flexible desde 2023. "Por ahora, esta orientación es condicional y está sujeta a la evolución de la inflación", afirmó. "Aun así, es una señal de que un punto de inflexión podría estar cerca"

Los recortes revierten una agresiva campaña que llevó al banco a elevar las tasas hasta el 21 % en septiembre de 2024, su máximo en dos décadas. Estas tasas de emergencia se implementaron mientras las autoridades intentaban frenar la inflación impulsada por el enorme gasto militar y la escasez de trabajadores.

Como Cryptopolitan en julio pasado, el banco había recortado las tasas al 18% tras mantenerlas congeladas en niveles de emergencia durante meses. Antes de eso, en diciembre de 2024, el banco estaba subiendo las tasas con fuerza para combatir el alza de precios.

Los altos costos de financiamiento han desplomado la inversión empresarial y frenado el crecimiento. Eldent Vladimir Putin declaró la semana pasada que la economía crecería solo un 1% en 2025. "Pero también sabemos que esta desaceleración no era simplemente esperada. Incluso se podría decir que fue provocada", declaró Putin a los funcionarios. "Estuvo relacionada con medidas específicas para reducir la inflación"

defipresupuestario crece a medida que se agota el dinero del petróleo

El gasto militar sigue aumentando, pero los ingresos del gobierno están disminuyendo. defipresupuestario de enero ascendió a casi la mitad del objetivo anual de 3,8 billones de rublos (49.400 millones de dólares).

Los ingresos petroleros son el verdadero problema. El Ministerio de Finanzas informó que los ingresos provenientes del petróleo y el gas en enero ascendieron a 393.300 millones de rublos (4.290 millones de dólares). Esto representa un 32 % menos de lo previsto y solo la mitad de lo previsto para enero de 2025.

Los precios mundiales del petróleo han caído. El crudo ruso se vende con mayores descuentos. El rublo se tron , lo que reduce los ingresos, ya que los impuestos petroleros se calculan en dólares, pero se pagan en rublos .

Luego está India. La administración Trump ha estado presionando a India para que deje de comprar petróleo ruso. No está claro si India realmente lo hará, dada su necesidad de energía barata y su relación con Moscú.

Defipodría triplicar el objetivo oficial

El ministro de Economía, Maxim Reshetnikov, dijo el jueves que el crecimiento seguirá desacelerándose durante el primer semestre de 2026. Todavía hay margen para más recortes de tasas, dijo.

El panorama general es desalentador. Algunas estimaciones gubernamentales sugieren que el defipresupuestario podría triplicar la meta oficial para finales de año si los ingresos petroleros siguen cayendo. Esto elevaría el déficit al 3,5%-4,4% del PIB, en comparación con el 1,6% previsto.

Las autoridades se enfrentan a una situación difícil. Necesitan reducir los costos de los préstamos para impulsar el crecimiento, pero no pueden actuar con demasiada rapidez si la inflación repunta. También necesitan cubrir un creciente déficit presupuestario sin perjudicar una economía ya de por sí débil.

Que puedan lograrlo depende de cosas que escapan a su control: los precios del petróleo, las sanciones y el conflicto en curso en Ucrania.

Por ahora, el banco central apuesta a que la inflación seguirá bajando, lo que le dará margen para recortar aún más los tipos. Los próximos meses demostrarán si esto funciona o si la crisis presupuestaria y el lento crecimiento obligan a adoptar un plan diferente.

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