El IIF advierte que las normas sobre las monedas estables del Reino Unido podrían perjudicar la competitividad frente a MiCA
El Instituto de Finanzas Internacionales (IIF) respondió formalmente a la consulta regulatoria del Banco de Inglaterra (BoE) mediante una carta de comentarios enviada el martes. La carta abordó temas como las normas de capital, la supervisión transfronteriza y los requisitos de activos de reserva.
La respuesta llegó mientras los responsables políticos del Reino Unido consideraban reglas para las monedas estables denominadas en libras esterlinas.
El Banco de Inglaterra lanzó una consulta a fines del año pasado para determinar cómo se deberían regular las monedas estables sistémicas respaldadas por libras esterlinas si se usan ampliamente para pagos.
Según el Banco de Inglaterra (BoE), las monedas estables podrían permitir pagos más rápidos, económicos y eficientes si se adoptan ampliamente en el Reino Unido. El mandato del Banco se amplió en virtud de la Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2023 para incluir activos de liquidación digital, como las monedas estables sistémicas, que podrían afectar la estabilidad financiera.
El marco de stablecoin del Banco de Inglaterra genera escrutinio y debate en la industria
El informe de los bancos centrales reveló que estos tokens serían supervisados conjuntamente por el Banco y la Autoridad de Conducta Financiera, luego de que el Tesoro de Su Majestad los identificara como sistémicamente importantes dent
El Tesoro de Su Majestad evalúa si un sistema de pago o un proveedor de servicios representa un riesgo sistémico.
Los emisores estarían sujetos a las autoridades de supervisión de la Ley Bancaria una vez designados. Esto incluye la facultad de solicitar información, establecer normas y tomar medidas coercitivas en caso de incumplimiento.
Las monedas estables, ampliamente utilizadas para pagos minoristas o corporativos, estarían sujetas a la regulación conjunta del Banco de Inglaterra y la FCA. Según el Banco de Inglaterra, los tokens no sistémicos o aquellos utilizados principalmente para el comercio de criptomonedas quedarían bajo la supervisión exclusiva de la FCA.
El Banco propuso además requisitos de reserva específicos para los emisores sistémicos de monedas estables a fin de garantizar la estabilidad y la liquidez de estas regulaciones. Propuso que los emisores mantuvieran hasta el 60% de la deuda pública a corto plazo del Reino Unido y al menos el 40% de los activos subyacentes como depósitos pendientes de pago en el banco central. Los funcionarios afirmaron que la división del 60% y el 40% mantendría la liquidez, permitiendo a los emisores obtener rentabilidades moderadas.
Sin embargo, las autoridades británicas se negaron a permitir una mayor proporción de la deuda nacional, hasta el 60%. Argumentaron que si los emisores no contaban con suficiente cash para cumplir con las demandas de reembolso rápido, hacerlo podría erosionar la confianza.
El Banco de Inglaterra argumentó que el depósito del 40% proporciona liquidez instantánea en caso de un shock del mercado y refleja los cálculos de retiro en escenarios de estrés.
El IFF cuestionó si el requisito de respaldo sin intereses del 40% propuesto por el Banco sería competitivo con otros regímenes, como el marco MiCA de Europa.
El grupo de defensa de la industria también expresó dudas sobre la viabilidad de imponer restricciones a las cadenas de bloques sin permisos, además de pedir defimás precisas de términos como "liquidación digital" y "moneda estable calificada"
El grupo industrial recomendó al Banco de Inglaterra (BoE) que permitiera activos remunerados alternativos, como depósitos bancarios comerciales o fondos del mercado monetario para fines específicos. El BoE debería cooperar con las normas globales y las regulaciones de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido en relación con los tokens no sistémicos. También abogó por criterios más transparentes para las pruebas de escenarios y una mayor libertad para las metodologías de modelado interno. El IFF propuso además la armonización con los marcos regulatorios internacionales para evitar el arbitraje entre emisores afiliados a bancos y no bancarios.
El Reino Unido lanza una investigación sobre las monedas estables e invita a la industria a ofrecer sus opiniones
El Reino Unido está intensificando su escrutinio de la industria de las criptomonedas con una nueva investigación parlamentaria sobre las monedas estables y debates a nivel del banco central sobre la protección de depósitos actualmente en curso.
El Comité de Regulación de Servicios Financieros de la Cámara de los Lores solicitó el mes pasado información para su nueva investigación sobre el crecimiento y las regulaciones propuestas para las monedas estables en el Reino Unido. El comité solicitó datos sobre las oportunidades y amenazas que el auge de las monedas estables, valoradas en dólares estadounidenses y libras esterlinas, plantea para la economía británica.
El comité también solicitó evidencia sobre cómo se prevé que se desarrolle el mercado de monedas estables denominadas en libras esterlinas en el Reino Unido en los próximos años. Preguntó: "¿Existe alguna normativa regulatoria vigente que afecte el crecimiento de las monedas estables en el Reino Unido?"
Lord Forsyth de Drumlean, presidente del Comité de Regulación de Servicios Financieros, comentó que el comité agradece la evidencia y las opiniones de cualquier persona con experiencia o interés en esta área.
La fecha límite para presentar pruebas escritas será el miércoles 11 de marzo de 2026 a las 23:59.
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