El Banco Central Europeo mantiene el tipo de interés en el 2% ante la desaceleración de la inflación

El BCE ha vuelto a mantener su tipo de interés de referencia en el 2%, manteniéndose firme por quinta reunión consecutiva. La decisión, tomada el jueves por unanimidad, coincidió con las previsiones de la mayoría de los economistas.

Esta pausa sigue a un crecimiento del PIB ligeramente mejor de lo esperado y a una caída de la inflación subyacente, que ahora ha caído al 2,2%, la lectura más baja desde fines de 2021.

La economía de la eurozona creció un 0,3 % en el cuarto trimestre de 2025, superando las previsiones. Al mismo tiempo, la inflación general descendió al 1,7 % en enero, desde el 2 % del mes anterior.

Esa caída le dio al BCE más margen para mantener su postura sin necesidad de reaccionar con urgencia. Ladent Christine Lagarde afirmó: «Estamos en una buena situación, la inflación está en una buena situación», repitiendo una frase que ha utilizado en numerosas ocasiones desde el verano pasado.

El Consejo de Gobierno destaca latronde la economía y el bajo desempleo

33En su declaración , el consejo de gobierno del BCE describió la economía como “resiliente en un entorno global desafiante”.

Señaló el bajo desempleo, el aumento de la inversión pública, el incremento del gasto en defensa y la solidez de los balances del sector privado como señales de fortaleza. Reiteró su pronóstico de que la inflación debería estabilizarse en torno al objetivo del 2% a mediano plazo.

El euro apenas se movió tras el anuncio. Apenas subió frente al dólar, situándose justo por debajo de los 1,181 dólares el jueves por la tarde.

Pero las preocupaciones cambiarias no fueron ignoradas. Lagarde confirmó que el consejo de gobierno había tratado el tipo de cambio y la reciente debilidad del dólar.

“La debilidad del dólar no empezó ayer”, dijo. “Lleva ocurriendo desde marzo de 2025. Concluimos que el impacto desde el año pasado está incorporado en nuestra línea base”

Un economista, Sylvain Broyer de S&P Global Ratings, dijo que el BCE “puede mantener el piloto automático activado esta vez”, ya que el euro mástronestá ayudando a absorber los shocks externos mientras que el crecimiento sigue sorprendiendo al alza.

El mes pasado, el euro incluso superó los 1,20 dólares por primera vez desde 2021, gracias en parte a la caída del dólar estadounidense. Algunos responsables políticos temen que un eurotronpueda perjudicar a los exportadores y contener la inflación, pero hasta el momento no hay señales de pánico.

La caída de la inflación se considera temporal, las probabilidades de un recorte de tasas siguen siendo bajas

Lagarde advirtió que no se debe interpretar demasiado la cifra de inflación de enero. "Es un solo dato", afirmó. "No deberíamos permitir que la política monetaria dependa de una sola cifra". Aun así, reconoció que el BCE se complace en ver que la inflación subyacente se acerca a su rango preferido. "Nos complace que esté descendiendo hacia nuestros objetivos"

Sören Radde, del fondo de cobertura Point72, dijo: “Esta comunicación debería consolidar las expectativas de un alto nivel de acción y una postura prolongada”

Mientras tanto, Claus Vistesen, economista de Pantheon Macroeconomics, dijo que la última declaración de política tenía "un sesgo agresivo", lo que significa que se centró en las buenas noticias y evitó hablar de riesgos potenciales para la inflación.

Los operadores de los mercados de swaps aún no descartan otro recorte a finales de este año. Sin embargo, las probabilidades son escasas: solo hay un 20 % de probabilidad de un recorte del 0,25 %, según los precios actuales del mercado.

Los recortes de tipos del BCE, que comenzaron en junio de 2024, ya han reducido los costes de financiación a su nivel más bajo desde diciembre de 2022.

Lagarde también respondió a una pregunta sobre IA. No dudó en calificar la inversión en inteligencia artificial como la "gran noticia" tanto en el sector público como en el privado. Pero para ella, la verdadera cuestión es si todo ese gasto realmente ayuda.

“Lo realmente interesante desde nuestra perspectiva es cómo impactará en la productividad y cómo contribuirá o no a la inflación, dependiendo del nivel de mejora de la productividad”, dijo.

No te limites a leer noticias sobre criptomonedas. Entiéndelas. Suscríbete a nuestro boletín. Es gratis .