El euro ignora las amenazas de Trump mientras los flujos de capital se mantienen firmes

El euro se mantuvo firme esta semana, incluso después de que eldent Donald Trump renovara las amenazas comerciales contra los gobiernos europeos por Groenlandia.

La presión parecía real, pero la reacción se mantuvo serena. La razón está en los flujos de capital, no en la política. Europa financia una gran parte de los mercados estadounidenses.

Europa es el mayor prestamista extranjero de Estados Unidos. Los países de la región poseen alrededor de 8 billones de dólares en bonos y acciones estadounidenses.

Esa cifra casi duplica las tenencias del resto del mundo. George Saravelos, director global de análisis cambiario de Deutsche Bank, lo explicó en una nota a clientes el domingo. El euro se sustenta en ese equilibrio entre dinero y apalancamiento.

El capital europeo frena las consecuencias arancelarias

Saravelos advirtió que la alianza occidental se enfrenta a una verdadera presión. Dijo: «En un entorno donde la estabilidad geoeconómica de la Alianza Occidental se ve seriamente afectada, no está claro por qué los europeos estarían tan dispuestos a asumir este papel»

Añadió: «Los acontecimientos de los últimos días podrían impulsar aún más el reequilibrio del dólar». Estas declaraciones vincularon el riesgo de mercado con la financiación, no con los aranceles. El euro se depreciaba fuertemente, ya que los inversores sopesaban la exposición a ambos lados del Atlántico.

Saravelos afirmó que los nuevos aranceles estadounidenses sobre Groenlandia podrían impulsar a Europa hacia una mayor coordinación política. Esta dinámica redujo la probabilidad de una presión cambiaria duradera esta semana.

También dijo: “Lo clave a observar en los próximos días es si la Unión Europea activa su instrumento anticoerción”. Eldent francés, Emmanuel Macron, planea solicitar esa medida, según una persona cercana a él que habló bajo anonimato debido a las reglas del gobierno.

Saravelos dijo: “Con la posición de inversión internacional neta de Estados Unidos en extremos negativos récord, la interdependencia mutua de los mercados financieros europeos y estadounidenses nunca ha sido mayor”

Agregó: “Se trata de una militarización del capital, en lugar de los flujos comerciales, lo que sería de lejos lo más perturbador para los mercados”

Las empresas chinas expandieron el uso del euro en pagos transfronterizos el año pasado. Las liquidaciones en esta moneda aumentaron al ritmo más rápido desde 2010.

Los datos de la Administración Estatal de Divisas mostraron que los pagos aumentaron un 22,8% a 1,18 billones de yuanes, o 169 mil millones de dólares, en 2025.

Los cálculos de Bloomberg coincidieron con las cifras. El comercio entre China y la Unión Europea alcanzó los 828.100 millones de dólares en 2025, un 5,4 % más que el año anterior. Los datos de SAFE mostraron que el euro..

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