Grandes inversores dispuestos a hablar sobre el lío de la deuda de 60.000 millones de dólares de Venezuela

Un grupo de importantes firmas de inversión dice que está preparado para comenzar a negociar los bonos gubernamentales en mora de Venezuela por un valor de 60.000 millones de dólares, preparando el escenario para lo que podría ser una de las mayores reestructuraciones de deuda soberana de las últimas décadas.

El Comité de Acreedores de Venezuela, que incluye a Fidelity Management & Research Company LLC, Morgan Stanley Investment Management y Greylock Capital Management, emitió un comunicado el viernes diciendo que están listos para negociar una vez que obtengan la autorización.

Según el grupo, una reestructuración exitosa de la deuda “aceleraría el financiamiento en todos los sectores de la economía venezolana”, según informó Bloomberg.

Esto ocurre mientras las relaciones entre Caracas y Washington comienzan a distenderse tras la operación militar estadounidense que derrocó aldent Nicolás Maduro. La líder interina, Delcy Rodríguez, ha indicado su disposición a colaborar con la administración Trump para aumentar la producción petrolera y estabilizar la economía.

La reestructuración política provocó un repunte en los bonos venezolanos, que se encontraban en mora desde 2017. Los bonos del gobierno con vencimiento en 2027 subieron más de 10 centavos esta semana, la mayor ganancia semanal desde 2023. La deuda de la petrolera estatal Petróleos de Venezuela S.A. (PDVSA) también subió. El reciente aumento de los bonos venezolanos ha trac la atención de gestores de ETF e inversores de deuda en dificultades.

Los tenedores de bonos se muestran optimistas de que las negociaciones podrían comenzar este mismo año, pero el momento oportuno depende en gran medida de la política. Venezuela sigue sujeta a sanciones económicas estadounidenses que le impiden acceder a los mercados de capital, lo cual es crucial para cualquier reestructuración. También existen dudas sobre el futuro de la industria petrolera, ya que los ingresos petroleros determinarán la capacidad del país para pagar sus deudas.

Montaña de deuda de 170 mil millones de dólares

Si se consideran los intereses vencidos de Venezuela sobre bonos, préstamos y otras obligaciones, la deuda total se estima en 170.000 millones de dólares. Esto la convertiría en una de las mayores reestructuraciones en décadas.

El comité de acreedores se reunió el lunes para analizar la situación en Venezuela, según personas familiarizadas con el asunto. Algunos miembros coincidieron en que la destitución de Maduro acelera el proceso de una posible reestructuración.

Una propuesta que el comité está considerando combinaría la deuda soberana de Venezuela y la de PDVSA en una única reestructuración. Esto le daría al país una base única para fijar el precio de su deuda y facilitaría la comprensión del proceso, según una fuente.

El grupo se formó hace unos ocho años, después de que Venezuela incurriera en impagos de su deuda financiera tras la primera ronda de sanciones estadounidenses. Está representado por Thomas Laryea, de Orrick, Herrington & Sutcliffe LLP, y también incluye a Grantham Mayo Van Otterloo & Co, Fidera, HBK Capital Management, Mangart Capital, T. Rowe Price Associates y VR Advisory Services Ltd.

Los bancos estadounidenses observan las oportunidades en Venezuela

La participación de Estados Unidos en el sector petrolero venezolano ofrece oportunidades potenciales para la banca internacional. JPMorgan Chase parece estar bien posicionado debido a su trayectoria en el país y su experiencia previa en financiación del comercio internacional.

Varios bancos, como JPMorgan y Citigroup, operaron históricamente en Venezuela, pero redujeron sus operaciones o se retiraron en las últimas décadas. Los bancos estadounidenses podrían tener ahora oportunidades de financiación comercial o de inversión en infraestructura petrolera, según una fuente familiarizada con la situación. Seguiría habiendo importantes desafíos para hacer negocios, incluso con Venezuela bajo un gobierno interino.

JPMorgan podría tener una ventaja en el país, donde ha estado presente durante 60 años. Si bien JPM restringió sus operaciones bancarias y bursátiles en 2002, mantuvo una oficina inactiva en Caracas durante muchos años, según una segunda fuente. Podría reactivarse según sea necesario.

El Departamento de Energía anunció el miércoles que las ganancias del petróleo se depositarían en cuentas controladas por Estados Unidos en bancos internacionales. El director ejecutivo de ConocoPhillips, Ryan Lance, declaró el viernes en una reunión en la Casa Blanca que los bancos estadounidenses, incluido el Banco de Exportación e Importación, podrían verse obligados a participar en la financiación de las inversiones petroleras en Venezuela.

Para JPMorgan, podría haber varias vías de participación. Una idea que se barajó dentro del banco fue la creación de un banco comercial para financiar las exportaciones de petróleo, según una tercera fuente, sin especificar si se estaban llevando a cabo conversaciones oficiales. El banco tiene unatronpresencia en regiones productoras de petróleo como Oriente Medio y África. Tiene un precedente histórico en este ámbito: lideró el consorcio de bancos que operaba el Banco Comercial de Irak, creado en 2003 tras la invasión liderada por Estados Unidos.

JPMorgan también podría utilizar fondos de su Iniciativa de Seguridad y Resiliencia, un plan de 1,5 billones de dólares a 10 años revelado el año pasado para financiar áreas como minerales críticos, donde Venezuela tiene recursos profundos, dijo la segunda fuente.

Actualmente, el banco negocia bonos soberanos venezolanos que no están bajo sanciones con contrapartes offshore, dijo la fuente.

Por otra parte, una fuente de la industria dijo que podría haber oportunidades de reestructuración, acuerdos de financiamiento y dentro del sector energético en los que los bancos podrían estar interesados.

La Casa Blanca se mantiene cautelosa

Un funcionario de la Casa Blanca afirmó que la administración deldent Trump está evaluando cuidadosamente todas las opciones, priorizando los intereses del pueblo estadounidense. Cualquier anuncio provendrá directamente de la administración; cualquier otra información es pura especulación.

Los bancos estadounidenses han operado en América Latina durante décadas, pero la participación de JPMorgan Chase en los ingresos de la región es pequeña. En 2024, la participación de JPMorgan Chase en la región de América Latina y el Caribe representó el 2,19 % de sus ingresos globales.

Pero aunque Venezuela sólo representa el 0,1% del PIB mundial, su importancia es mayor.

“Venezuela… es un país con enorme importancia geopolítica y económica”, dijeron los economistas del Deutsche Bank en una nota publicada el 5 de enero, citando las reservas de petróleo.

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