Los inversores se cansan del bombo publicitario sobre IA y transfieren cash de las acciones de Mag 7 a alternativas

Las grandes empresas tecnológicas que aprovecharon la ola de inteligencia artificial para obtener enormes ganancias están viendo cómo los inversores retiran su dinero y lo invierten en otras áreas. Este podría ser un punto de inflexión después de tres años en los que estas acciones dominaron el mercado.

Las acciones estadounidenses subieron un 78% mientras todos apostaban por las empresas de IA. Sin embargo, cada vez hay más dudas sobre si estas tecnologías pueden realmente transformar la economía y generar las enormes ganancias que sus promotores afirman. 

Ed Yardeni dirige Yardeni Research comodent y director de estrategia de inversiones. Tiene un nombre para lo que está sucediendo. "Lo llamo 'fatiga de IA'", dijo. "Estoy cansado de esto y sospecho que mucha gente se muestra algo recelosa ante todo el asunto"

La rotación del mercado cobra impulso

Si la tendencia continúa, podría poner fin a un período inusual en el que unas pocas acciones impulsaron el mercado. Desde el lanzamiento de ChatGPT en 2022, Nvidia, Microsoft y Apple han sumado billones de dólares en valor, y Alphabet, Meta, Broadcom y Oracle también se han beneficiado del auge de la IA .

El cambio comenzó después de que el S&P 500 alcanzara su máximo a finales de octubre y luego cayera en noviembre. Ha sido gradual. Bloomberg trac a los Siete Magníficos como grupo, y sus acciones han bajado un 2% desde el 29 de octubre hasta el cierre del lunes. Las otras 493 empresas del S&P 500 subieron un 1,8% en ese mismo periodo.

El dinero ha estado fluyendo desde las acciones de mayor impulso hacia sectores que son más defensivos y no cuestan tanto.

Existe un fondo llamado DefiLarge Cap Ex-Magnificent Seven ETF, que se lanzó a finales de 2024. Atrajo capital fresco durante seis meses consecutivos para cerrar el año. Las entradas de diciembre fueron cuatro veces superiores a las de noviembre. El fondo cotiza como XMAG y obtuvo una rentabilidad del 15 % el año pasado. La mayor parte de esta rentabilidad se produjo en los últimos seis meses.

Yardeni afirmó que el rendimiento del S&P 493 en 2025 fue "impresionante". Los márgenes de beneficio de este grupo se mantuvieron altos y evitaron presiones a pesar de los cambios políticos, los nuevos aranceles bajo ladent de Trump y las señales de un debilitamiento del mercado laboral.

Si la economía mejora, los sectores cíclicos y aquellos orientados al crecimiento se beneficiarán. Esto crea oportunidades para los inversores que desean superar el dominio de las grandes tecnológicas. Bancos como JPMorgan Chase & Co. y Bank of America Corp. deberían beneficiarse. Las empresas de consumo se beneficiarían cuando los compradores se sintieran lo suficientementedent como para comprar zapatillas Nike Inc. o reservar vacaciones a través de Booking Holdings Inc.

La historia sugiere que el camino por delante es accidentado

Sin embargo, existen riesgos. La historia demuestra que, cuando un pequeño grupo de acciones dominantes pierde el control, el mercado suele presentar turbulencias.

Doug Peta, estratega jefe de inversiones en EE. UU. de BCA Research, afirmó: «El resultado más favorable para un mercado alcista sería una transferencia pacífica del poder a una amplia coalición de los otros 493 integrantes del S&P 500». Sin embargo, añadió: «Sin embargo, no es así como suelen evolucionar los mercados alcistas potentes y altamente concentrados»

Peta aún cree que la IA tiene más margen de crecimiento a pesar de la preocupación de que las empresas inviertan demasiado en ella y las valoraciones se hayan disparado. Pero los inversores en IA ahora son más exigentes. Antes, cualquier empresa relacionada con la IA subía. Eso se ha fragmentado. Antiguas empresas favoritas, como Oracle, han sufrido fuertes pérdidas.

"No creo que el fin del reinado de los Siete Magníficos esté cerca; me sorprendería si no hicieran un último esfuerzo para culminar su racha, pero una vez que eso ocurra, lo más probable es que no surja un nuevo liderazgo hasta que las acciones estadounidenses sufran un mercado bajista significativo", dijo Peta.

Yardeni se muestra más negativo respecto a las acciones de IA . Cree que la fatiga comenzó con una advertencia críptica de Michael Burry a finales de octubre. Burry es el gestor de fondos que se hizo famoso. A continuación, reveló que había realizado apuestas bajistas en Nvidia y Palantir Technologies Inc.

Algunos advierten que el repunte de las grandes tecnológicas se está ralentizando. Goldman Sachs prevé que las Siete Magníficas impulsen el 46% del crecimiento de las ganancias del S&P 500 en 2026, frente al 50% de 2025, a medida que el resto del índice cobra impulso.

El S&P 493 también parecetracpara los inversores de valor. Los estrategas de Goldman Sachs, liderados por Ben Snider, observan amplias diferencias entre las valoraciones y los fundamentos. Esto, sumado a unas perspectivas económicas favorables, beneficia a las acciones de valor.

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