La defensa, el oro, las acciones coreanas y el mercado de bonos de Japón batieron récords en 2025

El año 2025 estuvo repleto de apuestas de alto riesgo que giraron rápidamente y a menudo sin previo aviso, lo que obligó a los operadores desde Tokio hasta Nueva York a presenciar las oscilaciones más extremas de los mercados y las ganancias extremas de la historia.

Vimos a gigantes hipotecarios comportarse como acciones meme y una operación de carry trade estándar colapsar instantáneamente.

Las transacciones de criptomonedas vinculadas a Trump se desplomaron tras grandes lanzamientos

Los inversores de criptomonedas se lanzaron a por cualquier cosa que llevara el nombre Trump. Donald Trump impulsó con fuerza las criptomonedas tras retomar la presidencia. Colocó a aliados en altos cargos regulatorios e hizo de las monedas digitales parte de su mensaje económico.

Horas antes de jurar el cargo, lanzó su propia memecoin y la publicó en línea. Melania Trump le siguió con su propio token. Posteriormente, World Liberty Financial, vinculada a la familia Trump, lanzó el token WLFI para su cotización pública. En septiembre, Eric Trump lanzó American Bitcoin, una empresa de minería de criptomonedas que cotizó en bolsa mediante una fusión.

Cada lanzamiento comenzó con un repunte. Todos se desplomaron. Para el 23 de diciembre, el token de Trump había perdido más del 80% desde su máximo. El de Melania cayó casi un 99%, según las cifras de CoinGecko. Bitcoin estadounidense se desplomó un 80% desde su máximo de septiembre. La emoción no duró. El propio Bitcoin está cerrando el año en números rojos tras caer desde sus máximos de octubre.

Scion Asset Management presentó la documentación el 3 de noviembre, demostrando que poseía opciones de venta contra Nvidia y Palantir. Michael Burry, conocido por su trabajo en The Big Short , estaba detrás de la operación. Se centró en dos empresas clave del rally impulsado por la IA. El precio de ejercicio de Nvidia estaba un 47 % por debajo de su valor de mercado. El de Palantir estaba un 76 % por debajo.

La presentación solo mostraba la cartera al 30 de septiembre. No está claro si Burry aún conservaba las opciones de venta o si formaba parte de un plan más amplio. Pero los inversores en IA ya estaban nerviosos. La decisión de Burry avivó el pánico. Nvidia cayó. Palantir también. El Nasdaq cayó con ellos. Posteriormente, rebotaron.

Burry compartió en X que pagó $1.84 por opciones de venta de Palantir. Estostracse dispararon hasta un 101% en menos de tres semanas. La operación puso de relieve la cantidad de dinero acumulado en tan solo unas pocas empresas de inteligencia artificial. Incluso sin todos los detalles, sacudió el mercado, dominado por la tecnología.

La defensa, el oro, las acciones coreanas y el mercado de bonos de Japón batieron récords

La decisión de Trump de recortar la financiación estadounidense a Ucrania impulsó a los países europeos a actuar con rapidez. Rheinmetall AG, en Alemania, ganó un 150 % en diciembre. Leonardo SpA, en Italia, subió más del 90 %. Las acciones del sector de defensa volvieron a estar en alza.

Pierre Alexis Dumont, director de inversiones de Sycomore Asset Management, afirmó: «Hasta principios de este año, habíamos eliminado la defensa de nuestros fondos ESG. Hubo un cambio de paradigma». Dumont añadió que ahora invierten en estrategias defensivas.

El repunte se extendió a todos los sectores: gafas, productos químicos e incluso impresoras. Una cesta de acciones europeas de defensa de Bloomberg subió un 70 % en el año. Las empresas con vínculos menos estrechos con la defensa recibieron nuevas ofertas de crédito. Los bancos crearon los "Bonos Europeos de Defensa", que eran como bonos verdes, pero dirigidos a los fabricantes de armas. El gasto en defensa volvió a ser políticamente aceptable.

En octubre, otra ola golpeó. Estados Unidos entró en su cierre gubernamental más largo. La preocupación por la deuda se disparó. Los inversores huyeron del dólar y se lanzaron a las criptomonedas y al oro. Ambos alcanzaron máximos históricos ese mes. La operación se apodó la "operación de devaluación". Los operadores creían que las monedas estaban perdiendo valor y buscaron refugio.

Pero no duró. Bitcoin volvió a caer. El dólar recuperó terreno. Los bonos del Tesoro resultaron ser uno de los de mejor rendimiento del año. El oro se mantuvotron. Otros metales como el cobre, el aluminio y la plata también subieron, pero no solo por el temor a la inflación. Los aranceles de Trump y los cambios en la demanda global impulsaron los precios al alza. El oro siguió subiendo a nuevos máximos, incluso cuando las criptomonedas se enfriaron.

El mercado bursátil de Corea del Sur también superó las expectativas. Eldent Lee Jae Myung tenía un objetivo: llevar el índice KOSPI a 5000. Para el 22 de diciembre, había subido más del 70% en lo que va del año. Wall Street empezó a coincidir en que el objetivo podría alcanzarse en 2026. La oleada mundial de inteligencia artificial atrajo capital a las acciones coreanas. Tanto JPMorgan como Citigroup respaldaron esta posibilidad.

Pero los inversores minoristas coreanos no estaban convencidos. Lee, exinversor minorista, no logró convencerlos. Vendieron acciones coreanas e invirtieron 33 000 millones de dólares en activos estadounidenses. Algunos compraron criptomonedas. Otros adquirieron fondos cotizados en bolsa (ETF). Esa salida de capitales debilitó el won. El repunte parecía prometedor en teoría. Pero en Corea, la confianza seguía siendo escasa.

Jim Chanos y Michael Saylor se enfrentaron en un enfrentamiento público. Chanos apostó en corto por Strategy Inc., una empresa con una gran cartera Bitcoin. Afirmó que su valor no coincidía con sus tenencias de criptomonedas.

En mayo, se apostó a largo plazo en Bitcoin y a corto plazo en Strategy. Saylor contraatacó en junio en Bloomberg TV, diciendo: «No creo que entienda cuál es nuestro modelo de negocio». Chanos replicó a X, calificando los comentarios de Saylor de «completo galimatías financiero»

Las acciones de Strategy alcanzaron su punto máximo en julio con una ganancia del 57% en lo que va de año. Pero entonces Bitcoin cayó. Nuevas firmas de tesorería de activos digitales invadieron el mercado. Strategy cayó. De mayo al 7 de noviembre, cuando Chanos afirmó haber cerrado la operación, las acciones se habían desplomado un 42%. La prima se desplomó. La apuesta funcionó.

Japón finalmente vio sus frutos gracias a su estrategia de "viudas". Durante años, los operadores apostaron a corto plazo en bonos del gobierno japonés esperando que los rendimientos subieran. Nunca funcionó. Hasta ahora. En 2025, Japón subió los tipos.

La primera ministra Sanae Takaichi aprobó un importante gasto. El rendimiento de los bonos del Tesoro Japonés (JGB) a 10 años superó el 2 %. El rendimiento a 30 años alcanzó un máximo histórico. Un índice trac la caída de los JGB en más del 6 %, convirtiendo a Japón en el mercado de bonos con peor rendimiento este año.

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