El banco central de Singapur advierte sobre las "valoraciones excesivas" de las acciones tecnológicas y de inteligencia artificial.

El banco central de Singapur se ha unido a una lista cada vez mayor de autoridades que denuncian lo caras que se han vuelto las acciones tecnológicas y de inteligencia artificial.

La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) publicó el miércoles su informe anual de estabilidad financiera, en el que afirmaba que “algunos mercados de valores están experimentando valoraciones relativamente elevadas, especialmente en los segmentos de tecnología e inteligencia artificial”.

El informe señala que “una disminución del optimismo sobre la capacidad de la IA para generar rentabilidades futuras suficientes podría provocar fuertes correcciones en el mercado de valores en general y nuevos impagos en el mercado de crédito privado”.

Esto se produce tras una caída generalizada del sector de semiconductores esta semana. Se esfumaron cerca de 500.000 millones de dólares en valor de mercado después de que los inversores reaccionaran a las previsiones de ganancias más débiles de Palantir Technologies y Advanced Micro Devices.

Muchos inversores se han volcado en acciones vinculadas a la IA esperando grandes beneficios futuros, y la MAS básicamente les dice: cálmense. El banco central señaló que gran parte de las recientes ganancias del mercado se deben a la expansión de las valoraciones, más que al crecimiento de las ganancias.

Un índice de Bloomberg compuesto por 45 importantes empresas de computación en la nube, semiconductores y hardware cotiza actualmente a unas 23 veces sus ganancias futuras, frente a las 14 veces de abril, mientras que las estimaciones de ganancias reales solo aumentaron un 13%. Esta diferencia es un factor clave.

El banco central advierte sobre los crecientes riesgos en materia de crédito y deuda soberana.

La MAS también señaló que el repunte de las acciones este año, junto con el alza de los precios del oro y las fluctuaciones inusuales del dólar, refleja nerviosismo subyacente. Afirmó que “la continua divergencia entre las valoraciones del mercado de valores y el aumento de los riesgos a la baja para el crecimiento incrementa las probabilidades de correcciones desordenadas ante posibles perturbaciones”.

En resumen: los mercados se muestrandent a pesar del aumento de los riesgos económicos. El informe también advierte sobre los crecientes peligros en el mercado de bonos soberanos, dado el endeudamiento gubernamental. La sostenibilidad fiscal es ahora una preocupación en múltiples regiones.

El banco central también señaló recientes «pérdidas crediticias significativas relacionadas con fondos de crédito privados». Estosdentmuestran indicios tempranos de que los riesgos crediticios corporativos están aumentando. Si las condiciones crediticias empeoran, los diferenciales de los bonos corporativos podrían ampliarse tras haberse mantenido históricamente bajos durante un largo período.

Los gobiernos, en su intento por controlar los costos de endeudamiento, también han optado por emitir más deuda a corto plazo. Esta medida mantiene el financiamiento más barato por ahora, pero obliga a refinanciarlo con mayor frecuencia.

Esto aumenta el riesgo de refinanciamiento. La MAS advirtió que estas presiones incrementan la posibilidad de una “dominación fiscal”, donde los gobiernos presionan a los bancos centrales para que permitan condiciones monetarias más laxas, mayor inflación o monedas más débiles para aliviar la carga de la deuda.

El informe también abordó el mercado inmobiliario de Singapur. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) indicó que el gobierno se mantendrá atento a la dinámica del mercado, especialmente porque unas tasas de interés internas más favorables podrían impulsar la confianza y la demanda. Asimismo, afirmó que Singapur garantizará un mercado de vivienda privada estable y sostenible.

Las caídas del mercado se extienden por Europa, Estados Unidos y Asia.

La reacción ante las elevadas valoraciones de las tecnológicas no se limita a Singapur . Los mercados europeos abrieron a la baja el miércoles.

El índice Stoxx 600 bajó un 0,4% en las primeras operaciones. El FTSE británico retrocedió un 0,1%. El DAX alemán cayó un 0,7%. El CAC 40 francés descendió un 0,4%. El FTSE MIB italiano retrocedió un 0,3%. Las acciones tecnológicas lastraron la jornada, con el índice Stoxx 600 Europe Technology cayendo un 1,2% tras la liquidación del sector tecnológico estadounidense.

El sentimiento también fue débil en EE. UU. y Asia. Los futuros del Nasdaq cayeron casi un 0,4 %. El Nikkei 225 de Japón bajó de los 50.000 puntos, ya que los inversores se retiraron de las acciones relacionadas con la IA. En la sesión anterior, el S&P 500 cayó un 1,2 %, el Nasdaq Composite un 2 % y el Dow Jones Industrial Average perdió 251 puntos, un 0,5 %.

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