Corea del Sur y Estados Unidos llegan a un consenso para no manipular los tipos de cambio para obtener ventajas comerciales

Estados Unidos y Corea del Sur acordaron el miércoles no manipular los tipos de cambio para obtener ventajas comerciales, sino reservarlos para combatir la volatilidad excesiva. La decisión no incluye una línea de swap de divisas bilateral.

Según una declaración conjunta publicada el 1 de octubre, Estados Unidos y Corea del Sur reafirmaron su compromiso de evitar la manipulación del sistema monetario internacional, tal como se estipula en el Convenio Constitutivo del FMI. La iniciativa busca presentar un ajuste efectivo de la balanza de pagos y una ventaja competitiva injusta.

Ambas partes tienen como objetivo evitar ventajas competitivas injustas

Washington y Seúl también acordaron que ninguna medida macroprudencial dent de flujo de capitales tendrá como objetivo los tipos de cambio para obtener ventajas comerciales. La decisión de ambos países refleja un acuerdo entre Estados Unidos y Japón anunciado en agosto.

En el acuerdo con Japón no se mencionó que los tipos de cambio debían ser determinados por el mercado. A diferencia del acuerdo con Japón, el acuerdo entre Estados Unidos y Corea del Sur estipula que ambos países seguirán vigilando la estabilidad del mercado cambiario.

El comunicado también destacó que los instrumentos de inversión gubernamentales invertirán en el extranjero con fines de diversificación y rentabilidad ajustada al riesgo, y no para ajustar el tipo de cambio con fines competitivos. El Servicio Nacional de Pensiones de Corea del Sur, el tercer fondo de pensiones más grande del mundo, no se mencionó explícitamente en el comunicado. Este fondo ha sido motivo de preocupación durante las negociaciones comerciales de Seúl con Washington.

El informe reveló que Estados Unidos ha mantenido a Corea del Sur en su lista de países a monitorear por sus políticas cambiarias. Seúl fue eliminada de la lista en noviembre de 2023 por primera vez desde abril de 2016, pero reapareció en noviembre de 2024. Según el informe , Corea del Sur utiliza los fondos del NPS para intervenir en el tipo de cambio, y Estados Unidos afirma que el uso de estos fondos para cobertura cambiaria podría afectar el valor del won coreano.

El Departamento del Tesoro de Estados Unidos señaló en su informe sobre divisas, publicado en junio, un aumento en los activos extranjeros del NPS y su línea de swaps con el Banco de Corea. El informe generó preocupación entre los participantes del mercado, ya que podría considerarse una herramienta de intervención cambiaria. Seúl también solicitó la exclusión de una línea de swaps de divisas bilateral para abordar las implicaciones cambiarias de un paquete de inversión de 350 000 millones de dólares acordado por ambas partes durante las negociaciones comerciales de julio.

“Dado que el acuerdo establece estándares mutuos para la política cambiaria con Estados Unidos, puede interpretarse en el sentido de que, mientras se respeten estos estándares, es poco probable que Corea del Sur sea designada como manipulador de divisas”.

-Jung Yue-jin, Director Ejecutivo del Ministerio de Economía y Finanzas de Corea del Sur.

Estados Unidos y Corea del Sur acordaron que la intervención en el mercado debería utilizarse para abordar la volatilidad excesiva y las fluctuaciones desordenadas de los tipos de cambio. Ambos países también acordaron que las intervenciones en el mercado se considerarían igualmente apropiadas para combatir la depreciación o apreciación excesivamente volátil o desordenada.

Seúl planea intercambio mensual de operaciones de mercado con EE.UU. 

El comunicado también revela que Seúl acordó intercambiar mensualmente sus operaciones de intervención en el mercado con EE. UU. Un funcionario surcoreano también mencionó que la información pública se seguirá publicando trimestralmente, con un retraso de tres meses.

Corea del Sur publicará mensualmente sus datos de reservas de divisas y posiciones a plazo para mejorar la comunicación y monitorear la evolución del mercado cambiario. El país también publicará anualmente la composición monetaria de las reservas del banco central, a pesar de que los datos ya están disponibles públicamente.

Seúl ha mantenido consultas sobre política monetaria con Estados Unidos a través de un canal entre funcionarios de finanzas desde que se incluyó en la agenda de la primera ronda de negociaciones comerciales en abril. El Ministerio de Finanzas del país reconoció que esta última iniciativa reafirma la importancia de una comunicación estrecha y la confianza mutua entre las autoridades financieras de ambos países para garantizar la estabilidad del mercado cambiario.

Ambos países acordaron en julio reducir los aranceles estadounidenses sobre las importaciones coreanas, incluidos los automóviles, del 25% al 15%. Corea del Sur también se comprometió a invertir 350.000 millones de dólares en Estados Unidos como parte del acuerdo, pero la iniciativa se ha estancado debido a la preocupación de Seúl por las implicaciones cambiarias.

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