El capital privado pasa de financiar la IA a aprovechar la energía que la mantiene en funcionamiento

Las empresas de capital privado que financian la explosión de la IA en Estados Unidos ahora están apostando por algo mucho más básico: la electricidad que lo alimenta todo.

Estos inversores ya no solo apuestan por centros de datos ostentosos. Van tras las empresas de servicios públicos locales que suministran energía a la gente común y los enormes servidores que ejecutan modelos de IA como ChatGPT.

Según informes de Associated Press, miles de millones de dólares de empresas como Blackstone y BlackRock están fluyendo hacia compañías eléctricas de Nuevo México, Texas, Wisconsin y Minnesota.

Estas empresas de servicios públicos suministran energía a más de 150 millones de personas a través de millones de kilómetros de líneas eléctricas, y el potencial de ganancias está llamando la atención rápidamente.

“La razón es muy simple: porque se puede ganar mucho dinero”, dijo Greg Brown, profesor de finanzas de la Universidad de Carolina del Norte que estudia el capital privado y los fondos de cobertura.

Greg dijo que los inversores ahora están acumulando plantas de energía, centros de datos y servicios energéticos, todo gracias al aumento de la demanda desde el lanzamiento de ChatGPT a fines de 2022.

Blackstone ataca a las empresas de servicios públicos mientras se intensifica la lucha en Minnesota

Blackstone está presionando a los reguladores para que aprueben la compra de Public Service Company of New Mexico y Texas New Mexico Power, con sede en Albuquerque y Lewisville. Wisconsin ya autorizó la venta de Superior Water, Light and Power, y el año pasado, Northern Indiana Public Service Company vendió una participación del 19,9 % a Blackstone.

Pero en Minnesota , la situación es mucho más complicada. Se está librando una importante disputa sobre si BlackRock, a través de una de sus filiales, puede asociarse con la Junta de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá para adquirir Allete, la empresa matriz de Minnesota Power. Esta empresa de servicios públicos suministra electricidad a 150.000 clientes y utiliza una combinación de carbón, gas, energía eólica y solar.

Esta no es una transacción más. Google podría estar construyendo un centro de datos en la zona, y quien controle Minnesota Power podría obtener grandes beneficios al suministrarle energía. El acuerdo propuesto de 6.200 millones de dólares ofrece 67 dólares por acción, una prima del 19% para los accionistas de Allete.

Allete afirma que este acuerdo les ayuda a cumplir con la ley de Minnesota de 2040, que exige a las empresas de servicios públicos utilizar energía 100 % libre de carbono. Calculan que necesitarán 4300 millones de dólares para proyectos de redes eléctricas y energía limpia en los próximos cinco años. También argumentan que BlackRock no está bajo presión bursátil a corto plazo y puede adoptar una estrategia más paciente.

La oposición critica el acuerdo porque las ganancias se aprovechan de los contribuyentes

No todos están de acuerdo. Los críticos afirman que todo esto es solo una estrategia de lucro. Karlee Weinmann, defensora de políticas del Instituto de Energía y Política, declaró : «El capital privado es extremadamente agresivo en la búsqueda de beneficios, y en el caso de las empresas de servicios públicos, el afán de lucro recae directamente sobre los contribuyentes, quienes no tienen otra opción».

Mark Ellis, ex ejecutivo de servicios públicos convertido en defensor del consumidor, testificó en contra del acuerdo. Mark afirmó haber hablado personalmente con firmas de capital privado que buscan adquirir empresas de servicios públicos. "Solo es cuestión de saber el precio y si el regulador lo aprobará", declaró. Añadió que estas empresas no suelen salir a la venta, pero cuando lo hacen, son una inversión valiosa.

Las empresas de servicios públicos generan alrededor del 10% de rentabilidad, no vendiendo energía, sino invirtiendo dinero. Cuanto más invierten en subestaciones, postes y cables, más pueden cobrar a los clientes según las normas establecidas por los reguladores. Ahí es donde, según los críticos, reside el peligro: el incentivo es gastar de más para que los inversores puedan cobrar de más.

Esta disputa por Minnesota Power refleja las batallas en otras partes de Estados Unidos, donde la gente se opone a la construcción de centros de datos cerca de sus hogares. En este caso, el gobernador Tim Walz y los sindicatos de la construcción apoyan la compra.

Pero la Fiscalía General de Minnesota y los grandes compradores de energía industrial (como US Steel, Enbridge y las fábricas de pulpa y papel) se oponen. Estos actores industriales consumen dos tercios de la electricidad de Minnesota Power.

En su presentación, Allete insistió en que la propiedad de BlackRock no cambiaría sus operaciones ni su estrategia, y prometió que el acuerdo no aumentaría las tasas. Sin embargo, los documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) muestran que Allete ya afirmó estar "bien posicionada" para cubrir sus necesidades de financiación sin nuevos propietarios.

La situación empeoró para BlackRock en julio, cuando la jueza de derecho administrativo Megan McKenzie ordenó a los reguladores bloquear la operación. McKenzie afirmó que el expediente demostraba que los compradores planeaban hacer lo que siempre hace el capital privado: "obtener ganancias superiores a las de los mercados públicos mediante el control de la empresa".

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