El rally de BTC apuesta por la demanda institucional de EE. UU. y el impulso minorista de Asia

Según un informe de CryptoQuant, datos en cadena y de exchanges han revelado un nuevo patrón donde Asia y EE. UU. determinan los repuntes de BTC y su duración. Este patrón se deriva del monitoreo de Coinbase, que representa la actividad en EE. UU. y la actividad asiática en Binance. 

Bitcoin ha experimentado volatilidad recientemente, con importantes fluctuaciones de precio que han superado los $111,000. Normalmente, estas fluctuaciones de precio son provocadas por ballenas, pero los analistas afirman que la situación ha cambiado con la intervención de las instituciones.

¿Qué está influyendo en los recientes movimientos de precios de BTC?

En el pasado, las ballenas y los flujos de ETF contribuían en gran medida a los movimientos de precios de BTC, pero en los últimos meses eso ha cambiado y ahora la acción del precio está determinada más por la liquidez regional.

Según un informe de CryptoQuant, los datos on-chain y de exchanges han revelado un nuevo patrón: Asia impulsa el movimiento inicial, mientras que Estados Unidos decide si se mantiene. Los analistas monitorearon la actividad en dos exchanges, Coinbase y Binance. Coinbase representa la actividad en EE. UU. y Binance la actividad en Asia.

La salida de Coinbase Prime es una señal classic de que las instituciones estadounidenses transfieren BTC a custodia (acumulación a largo plazo).

El Índice Premium de Coinbase (IPC), que tracla diferencia de precios entre Coinbase (USD) y Binance (USDT), confirma esta teoría, ya que, cuando se mantiene positivo, la demanda estadounidense suele liderar el impulso. Además, se ha demostrado históricamente que los repuntes que coinciden con un IPC positivo tienden a perdurar.

Binance son diferentes, ya que tienden a reflejar la actividad comercial y minorista asiática, con fuertes entradas que a menudo preceden a la presión de venta, mientras que las salidas sugieren compras en caídas.

El Índice de Prima de Corea (KPI), conocido como "Prima de Kimchi", es la contraparte del IPC y refleja la confianza local. Las lecturas moderadas (entre el 1 % y el 3 %) indican una demanda sólida, mientras que los niveles superiores al 5 % suelen indicar un sobrecalentamiento especulativo y máximos a corto plazo.

Cuando estas métricas se superponen con el precio, surge un tira y afloja. Por ello, los analistas han observado que cuando el IPC y el KPI se muestran simultáneamente en verde, la demanda global se sincroniza y los repuntes se disparan.

Sin embargo, cuando los operadores estadounidenses obtienen ganancias mientras los asiáticos siguen comprando, la dinámica cambia según la zona horaria, lo que genera volatilidad y fuertes oscilaciones. En esencia, esto significa que Asia suele provocar el incendio, pero Estados Unidos decide si se convierte en un infierno.

Para que se produzca un repunte en el cuarto trimestre, la prima de Coinbase deberá volverse claramente positiva mientras Asia continúa absorbiendo la oferta. De lo contrario, podríamos enfrentarnos a una acción de precios más bajista.

¿Enfriamiento de la demanda de BTC o acumulación ininterrumpida?

Bitcoin cotiza actualmente por debajo de los $112K y se ha estado consolidando entre $104K y $116K con la Distribución de Precios Realizados UTXO (URPD) mostrando que los inversores acumularon en el rango de $108K–$116K, llenando el espacio de aire.

La volatilidad está en aumento, lo que obliga a muchos a preguntarse si este es el comienzo de un mercado bajista o simplemente unatraca corto plazo.

Según Glassnode, la reciente acción del precio resalta una compra constructiva en caídas, pero no descarta una mayortrac.

Los datos también muestran que, si bien la rentabilidad de los accionistas a corto plazo cayó drásticamente al 42% durante la liquidación, se recuperó al 60%, lo que deja al mercado neutral pero frágil, con un impulso renovado solo garantizado si el precio recupera los $114 000–$116 000.

Al mismo tiempo, el sentimiento off-chain se está enfriando. La financiación de futuros se ha mantenido neutral, pero vulnerable, mientras que las entradas de ETF han disminuido drásticamente. Los flujos de ETF Bitcoin se basaron principalmente en la demanda direccional al contado, mientras que los flujos Ethereum reflejaron una combinación de demanda al contado y arbitraje cash-and-carry.

Entonces, ¿hemos entrado en un mercado bajista? No exactamente.

BTC necesitará recuperar el nivel de $114,000-$116,000 para restablecer la rentabilidad general de los tenedores a corto plazo y fortalecer el argumento alcista. Sin embargo, si ocurre lo peor y se produce una caída por debajo de $104,000, podríamos presenciar una repetición de las fases de agotamiento anteriores, con una posible caída hacia $93,000-$95,000.

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