El Oro repunta tras las débiles cifras del PCE subyacente de EE.UU.
- El precio del Oro sube, ya que los datos del índice de precios PCE subyacente de EE.UU. siguen siendo débiles en enero.
- Los datos de inflación subyacente aumentarían las esperanzas de recortes de tipos de la Fed.
- Susan Collins de la Fed espera que el camino de la Fed hacia el 2% de inflación sea accidentado.
El precio del Oro (XAU/USD) se recupera con fuerza en la sesión americana del jueves, ya que el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de Estados Unidos para enero se suaviza tal y como se esperaba. Se espera que los débiles datos de inflación subyacente aumenten las esperanzas de recortes de tipos de la Reserva Federal (Fed) en la reunión de política monetaria de junio. El coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, como el Oro, disminuye cuando la Fed empieza a considerar recortes de tipos.
El dato de inflación anual se desaceleró hasta el 2.8%, como se esperaba, desde el 2.9% de diciembre. El dato mensual del índice de precios PCE subyacente aumentó un 0.4%, lo que se ajusta a las expectativas del mercado. En diciembre, la inflación subyacente creció a un ritmo moderado del 0.2%.
Esto mermaría el atractivo del Dólar estadounidense y el rendimiento de los bonos. Por lo general, el Dólar sufre entradas de capital extranjero cuando la Fed pasa de una postura de halcones a una orientación neutral.
Se esperaba que los participantes del mercado prestaran mucha atención ya que es la herramienta de inflación preferida de la Fed. No se ve distorsionada por los efectos de base y proporciona una visión clara de la inflación subyacente al excluir los elementos volátiles.
No se espera que aumenten significativamente las expectativas del mercado de recortes de tipos en las reuniones de política monetaria de marzo y mayo, a pesar de que el informe de inflación ha resultado más suave de lo esperado. Los responsables políticos de la Fed necesitan buenos datos de inflación durante meses para considerar un cambio en la orientación de la política monetaria. Por lo tanto, un buen dato de inflación en descenso progresivo no bastaría para obligar a los responsables políticos a modificar rápidamente su política restrictiva.
Resumen diario de los movimientos en los mercados: El precio del Oro rebota y el Dólar cede terreno
- El precio del Oro se recupera bruscamente por encima de los 2.040$, ya que el descenso de los datos anuales del índice de precios PCE subyacente de Estados Unidos en enero está en línea con las expectativas.
- Se espera que los datos económicos aviven las expectativas del mercado de recortes de tipos de la Reserva Federal en junio.
- Actualmente, la herramienta FedWatch de CME muestra que los tipos de interés se mantendrán sin cambios en el rango de 5.25%-5.50% en las dos próximas reuniones de política monetaria, que tendrán lugar en marzo y mayo. Los operadores ven un 53% de posibilidades de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en la reunión de junio.
- Habría que ver si los responsables políticos de la Fed concretan el calendario de recortes de tipos en un contexto de menor crecimiento de las presiones sobre los precios.
- El miércoles, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, declaró que la decisión sobre los recortes de tipos dependerá de los datos que vayan llegando. Williams añadió que el banco central ha recorrido un largo camino para reducir la inflación hasta el objetivo del 2%, pero que aún queda trabajo por hacer.
- La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, considera que el camino de la Reserva Federal hacia el 2% está lleno de baches debido a las tensas condiciones del mercado laboral y a los datos de inflación más elevados de enero. Collins espera que la Fed comience a reducir los tipos de interés a finales de este año.
El precio del Oro muestra una fuerte recuperación, saltando por encima de los 2.040$ tras los datos de inflación. El metal precioso puede buscar una ruptura al alza del triángulo simétrico formado en un marco de tiempo diario. Normalmente, una formación de triángulo simétrico puede romperse en cualquier dirección. Sin embargo, las probabilidades favorecen marginalmente un movimiento en la dirección de la tendencia antes de formar el triángulo - en este caso, al alza. Una ruptura decisiva por encima o por debajo de los límites del triángulo indicaría que la ruptura está en marcha.
El límite descendente del triángulo simétrico se traza desde el máximo del 28 de diciembre en 2.088$, y el límite ascendente desde el mínimo del 13 de diciembre en 1.973$.
El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos se mantiene en el rango 40.00-60.00, lo que indica una tendencia lateral.
Preguntas frecuentes sobre la inflación
¿Qué es la Inflación?
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
¿Qué es el Índice de Precios al Consumo (IPC)?
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
¿Cuál es el impacto de la inflación en el cambio de divisas?
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
¿Cómo influye la inflación en el precio del Oro?
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla.
Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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